Hành tích của ngân hàng trung ương nói lên tất cả. Nhớ năm 2021 không? Các nhà hoạch định chính sách khăng khăng rằng lạm phát chỉ là một cú sốc tạm thời—cho đến khi điều đó không còn đúng nữa. Nhanh chóng, các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ sau (khi hứa hẹn kiềm chế) đã khiến nhiều ngân hàng khu vực rơi vào khủng hoảng.

Hiện tại, chúng ta đang đối mặt với khả năng giảm phát, và phản ứng là gì? Im lặng trên sóng phát thanh. Cơ quan cùng chính sách đó liên tục chậm chân hơn thực tế kinh tế dường như đang chuẩn bị lặp lại những sai lầm của chính mình.

Giải pháp không phức tạp. Lãi suất cần giảm xuống. Kinh tế cần oxy. Chờ đợi "dữ liệu nhiều hơn" trong khi áp lực giảm phát ngày càng gia tăng là cùng một kịch bản đã thất bại trước đây. Thị trường—bao gồm cả tiền mã hóa—đã định giá thiệt hại từ phản ứng chậm trễ này.

Chúng ta cần bao nhiêu chu kỳ chính sách phản ứng mới có thể ai đó bắt đầu chủ động?