Tối nay, mức giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang đã được thị trường tiêu hóa gần như hết. Giờ mọi người quan tâm không phải là có giảm hay không, mà là còn lại bao nhiêu dự trữ sau khi giảm.

Nhìn các tín hiệu từ các tổ chức và các ủy viên bỏ phiếu, khả năng cao lần này là một cú giảm lãi suất theo hướng hawkish — những nơi cần giảm sẽ giảm, nhưng đừng mong đợi tiếp tục bơm tiền sau đó.

Có hai điều thực sự đáng chú ý:

Biểu đồ điểm sẽ điều chỉnh như thế nào? Gần như tất cả các nhà phân tích đều cho rằng dự kiến giảm lãi suất vào năm 2026 sẽ giảm xuống, đó là tín hiệu dự báo quan trọng nhất. Còn về phát biểu của Powell, liệu ông có duy trì thái độ cứng rắn hay đột nhiên chuyển sang dovish, điều này sẽ trực tiếp quyết định nhịp điệu tiếp theo của thị trường.

Nói ngắn gọn, việc giảm lãi suất bản thân đã không còn nhiều tranh cãi. Thách thức nằm ở việc sau khi giảm, cánh cửa thanh khoản có mở hay không.