#数字资产生态回暖 Cục Dự trữ Liên bang sẽ đối mặt với "kỳ thi" vào lúc 3 giờ sáng! 89% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, thị trường tiền mã hóa có thể tận dụng cơ hội để phục hồi hay không?

Vào lúc 3 giờ sáng ngày 11 tháng 12 theo giờ Bắc Kinh, quyết định họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sắp được công bố—đây không chỉ là quyết định lãi suất cuối cùng của năm nay, mà còn là thời điểm quan trọng ảnh hưởng đến Bitcoin, thị trường chứng khoán toàn cầu và thanh khoản tài chính.

Dữ liệu hợp đồng tương lai quỹ liên bang của CME cho thấy, thị trường đã đặt cược 89.4% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Một khi xác nhận, đây sẽ là lần thứ ba liên tiếp giảm lãi suất trong năm, phạm vi lãi suất quỹ liên bang cũng sẽ giảm xuống còn 3.5%-3.75%. Nhưng đối với nhà đầu tư, câu hỏi "có giảm lãi suất hay không" đã không còn là trọng tâm. Điểm đáng chú ý thực sự là—Liệu Cục Dự trữ Liên bang có phát đi tín hiệu "diều hâu" đi kèm với lần cắt giảm lãi suất này hay không?

Rốt cuộc, Cục Dự trữ Liên bang mới công bố kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối ngày 1 tháng 12, thậm chí còn gợi ý khả năng tái mở rộng bảng cân đối vào tháng 1 năm sau, mua vào trái phiếu ngắn hạn 40-45 tỷ USD mỗi tháng. Sự thay đổi về thanh khoản này sẽ tác động trực tiếp đến dự báo định giá các tài sản mã hóa.

Trong cuộc họp lần này, nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến hai điểm ẩn:

**Điểm thứ nhất: Liệu biểu đồ điểm (dot plot) có hạ dự báo kỳ vọng giảm lãi suất năm sau không?** Nếu các quan chức của Fed đồng loạt điều chỉnh giảm dự báo số lần cắt giảm lãi suất trong năm tới, lý luận định giá tài sản toàn cầu có thể lập tức thay đổi, kỳ vọng về thanh khoản sẽ giảm rõ rệt.

**Điểm thứ hai: Ngôn ngữ trong buổi họp báo của Chủ tịch Powell.** Chìa khóa nằm ở chỗ ông có thể củng cố lập trường "điều kiện giảm lãi suất sau này sẽ nghiêm ngặt hơn" hay không. Những phát biểu diều hâu kiểu này một khi xuất hiện, thị trường có thể biến động mạnh trong ngắn hạn. Đáng chú ý, sự bất đồng nội bộ trong Fed đã được công khai, cuộc bỏ phiếu lần này có thể có ý kiến phản đối, thậm chí có thành viên đề xuất giảm lãi suất mạnh 50 điểm cơ bản. Những quan điểm trái chiều này thường sẽ làm tăng độ không chắc chắn của thị trường.

**Thanh khoản dồi dào hay thắt chặt, quyết định xu hướng ngắn hạn.** Việc giảm lãi suất không đồng nghĩa với việc "ngồi chờ thắng cuộc". Nếu Powell kiên định với lập trường thắt chặt tín dụng, ngay cả khi mở rộng bảng cân đối, thị trường ngắn hạn có thể sẽ giảm trước rồi mới tăng trở lại; ngược lại, nếu thái độ của ông mềm mỏng hơn, kỳ vọng về thanh khoản sẽ nới lỏng, các tài sản mã hóa như Bitcoin có thể có cơ hội phục hồi.

Vấn đề đặt ra trước mắt nhà đầu tư là: Liệu lần này có phải là tín hiệu chính thức về việc cắt giảm lãi suất theo chiều hướng diều hâu hay không? Hay Powell sẽ mang đến cho thị trường một chút bất ngờ? Vị trí hiện tại của bạn là để phòng ngừa rủi ro trước, hay chờ đợi kết thúc cuộc họp rồi mới quyết định?