Những số liệu mới nhất từ nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vẽ nên một bức tranh hấp dẫn. Giá tiêu dùng vừa chạm mức cao gần hai năm, chủ yếu do chi phí thực phẩm tăng vọt. Nhưng đây là một điểm xoáy - trong khi chi tiêu hộ gia đình cho thấy một chút sinh khí, phía sản xuất lại kể một câu chuyện ảm đạm hơn. Giá tại cửa nhà máy đang chìm sâu hơn vào lĩnh vực giảm phát, và tiêu dùng nội địa tổng thể vẫn còn rất yếu ớt.

Sự khác biệt này quan trọng đối với các tài sản rủi ro. Khi lạm phát tiêu dùng tăng nhưng giá nhà máy giảm, điều này siết chặt biên lợi nhuận sản xuất và báo hiệu các vấn đề về cầu cấu trúc. Đối với những ai theo dõi các điều kiện vĩ mô ảnh hưởng đến dòng chảy vốn vào crypto và các giao dịch rủi ro, những tín hiệu hỗn hợp này cần được chú ý. Khoảng cách giữa giá mà các nhà máy tính phí và giá người tiêu dùng trả ngày càng mở rộng, gợi ý về những mất cân đối kinh tế kéo dài có thể lan rộng qua các thị trường toàn cầu.