Ngân sách của Cục Dự trữ Liên bang vừa chạm mốc $6.53 nghìn tỷ — giảm 27% so với đỉnh dịch bệnh là $8.97 nghìn tỷ. Đó là gần $2.5 nghìn tỷ thanh khoản đã bị rút khỏi hệ thống. Nhớ khi mọi người cứ la hét về việc in tiền brrr không? Chà, hiện tại thì ngược lại đang xảy ra và diễn ra nhanh chóng. Việc thắt chặt định lượng này đang định hình lại động lực thị trường trên tất cả các tài sản rủi ro. Ít dollar hơn cạnh tranh cùng các tài sản đó có nghĩa là áp lực lên định giá, dù bạn đang xem xét cổ phiếu, trái phiếu hay crypto. Môi trường thanh khoản đã thay đổi căn bản, và bất kỳ ai chú ý đến macro đều biết đây không chỉ là một điểm dữ liệu — đó là một xu hướng có thể định hình chu kỳ thị trường tiếp theo.