Chỉ số Chi phí Lao động (ECI) giữ một vị trí đặc biệt tại Fed—đây là chỉ số họ sử dụng để theo dõi xu hướng chi trả. Dữ liệu mới nhất về tiền lương và tiền công của khu vực tư nhân, loại trừ các công việc dựa nhiều vào phần thưởng, kể một câu chuyện thú vị. Tăng trưởng tiền lương đã giảm nhẹ trong năm nay. Không có gì quá đột phá, nhưng sự chậm lại vẫn rõ ràng nếu bạn chú ý kỹ. Tuy nhiên, dù đo theo năm so với năm hay qua các khung thời gian khác, đà tăng của tiền lương vẫn khá vững chắc. Không sụp đổ, không bùng nổ—chỉ đang đều đều duy trì ở mức ổn định khiến các nhà hoạch định chính sách phải theo dõi chặt chẽ.