Ngân hàng Dự trữ Liên bang vừa công bố một số tin tức thú vị về chiến lược quản lý dự trữ của họ. Bắt đầu từ ngày 12 tháng 12, họ sẽ bắt đầu mua trái phiếu Kho bạc – và chúng ta đang nói về khối lượng lớn ở đây.

Chỉ riêng hoạt động đầu tiên? Khoảng $40 tỷ USD trong trái phiếu Kho bạc ngắn hạn.

Đây không phải là tình huống nới lỏng định lượng như thông thường, nhưng chắc chắn đáng để chú ý. Khi Fed bắt đầu chuyển một lượng vốn như vậy vào nợ của chính phủ ngắn hạn, điều đó thường báo hiệu điều gì đó về cách họ quản lý thanh khoản.

Đối với những người theo dõi điều kiện vĩ mô, điều này có thể làm thay đổi bức tranh về nguồn vốn. Việc Fed mua nhiều hơn thường đồng nghĩa với việc cung cấp trái phiếu ngắn hạn hạn chế hơn trên thị trường, điều này có thể lan tỏa qua lãi suất và cuối cùng ảnh hưởng đến định giá của các tài sản rủi ro – vâng, kể cả tiền điện tử.

Thời điểm cũng đáng chú ý. Tháng 12 thường đem lại các áp lực thanh khoản cuối năm, và dường như Fed đang chuẩn bị trước các điểm căng thẳng tiềm năng. Động thái thông minh hay thủ tục tiêu chuẩn? Có lẽ cả hai.

Dù sao đi nữa, $40B là 40 tỷ USD. Đó là số tiền thực sự chảy vào phần ngắn nhất của đường cong lãi suất, và sẽ thú vị để xem thị trường tiêu hóa điều này như thế nào trong những tuần tới.