#美联储启动新一轮降息周期 Dự báo của Cục Dự trữ Liên bang lần này về biểu đồ điểm lại khá thú vị——vừa mới phát đi tín hiệu cung cấp thanh khoản 25BP, nhưng lại kỳ vọng như ba tháng trước, tưởng chừng ổn định, thực chất là đang chơi trò thái cực quyền. Một mặt cố gắng làm lành vết thương cho nền kinh tế, mặt khác âm thầm cảnh báo thị trường: "Mức cắt giảm lãi suất cứ vậy, đừng nghĩ nhiều."

Thực tế ra sao? Dữ liệu việc làm yếu đi, lạm phát vẫn chưa thoát khỏi mức 2.8%, trong tình hình phức tạp này, biểu đồ điểm lại chọn cách "nhìn đi chỗ khác". Nói không có gì thay đổi? Thật ra là không dám thay đổi—nới lỏng thì sợ lạm phát phản ứng lại một đợt nữa; thắt chặt thì ngay lập tức đẩy nền kinh tế vào chế độ phanh gấp. Hai bên đều là hố sâu, cứ tạm lấy dự báo năm ngoái làm lá chắn, vừa tránh phải giải thích chính sách mới, vừa chặn đứng các cược thả lỏng quá mức trên thị trường tiền mã hóa. Bề ngoài thì như bất động, bên trong thực sự là trạng thái "đình trệ tạm thời" trong bối cảnh khó khăn của chính sách hiện tại.

Cách "thay đổi cách nói cũng không đổi" này còn gây tổn thương hơn cả việc điều chỉnh kỳ vọng trực tiếp—giống như đang nói với thị trường: "Tôi tạm thời chưa có ý tưởng mới, các bạn đừng mạo hiểm quá." Tất cả những bất định về tương lai đều bị giấu trong câu nói "duy trì nguyên trạng", không đưa ra niềm tin hay hướng đi rõ ràng, chỉ đơn thuần là "giữ vững tạm thời" lúc này. Đối với các tài sản nhạy cảm với kỳ vọng vĩ mô như $SOL, $XRP, $BNB, thì sự mơ hồ này còn thử thách tâm lý hơn cả việc điều chỉnh rõ ràng.