Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản khi tăng trưởng chậm lại và rủi ro thay đổi

Nguồn: ETHNews Tiêu đề gốc: Fed Cuts Rates by 25 bps as Growth Slows and Risks Shift Liên kết gốc: https://www.ethnews.com/fed-cuts-rates-by-25-bps-as-growth-slows-and-risks-shift/ Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào ngày 10 tháng 12 năm 2025, với lý do là tăng trưởng việc làm chậm lại, thị trường lao động mềm mại hơn, và áp lực lạm phát gia tăng trở lại. Các nhà hoạch định chính sách mô tả hoạt động kinh tế là đang mở rộng “với tốc độ vừa phải,” đồng thời thừa nhận rằng sự không chắc chắn về triển vọng đã tăng lên và các rủi ro giảm trong tuyển dụng đã tăng trong những tháng gần đây.

Cục Dự trữ Liên bang phản ứng với sự thay đổi trong động thái rủi ro

Quyết định này đã giảm lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3.50%–3.75%, đánh dấu sự chuyển hướng sang nới lỏng sau một năm bị đình trệ về điều kiện lao động và tiến trình lạm phát không đều. Trong khi lạm phát đã bắt đầu tăng trở lại từ đầu năm, Ủy ban nhấn mạnh rằng đạt mức tối đa về tuyển dụng vẫn là ưu tiên trung tâm khi số việc làm mới tiếp tục yếu đi và tỷ lệ thất nghiệp tăng dần.

Tuyên bố nhấn mạnh rằng Fed sẽ xem xét các điều chỉnh trong tương lai dựa trên dữ liệu mới nhất, triển vọng ngày càng rõ ràng, và cân bằng các rủi ro. Các quan chức nhấn mạnh cam kết đưa lạm phát trở lại mức 2% theo thời gian trong khi hỗ trợ sự ổn định của thị trường lao động.

Các biện pháp vận hành đi kèm với việc cắt lãi suất

Bên cạnh việc điều chỉnh lãi suất chính sách, Hội đồng Thống đốc đã phê duyệt một số bước vận hành nhằm củng cố quan điểm của Ủy ban:

• Lãi suất trên số dư dự trữ đã được giảm xuống còn 3.65%, có hiệu lực từ ngày 11 tháng 12.
• Các hoạt động repo qua đêm sẽ diễn ra ở mức 3.75%, trong khi hoạt động repo ngược sẽ được cung cấp ở mức 3.50%, với giới hạn tối đa $160 tỷ đô la cho mỗi đối tác.
• Fed sẽ bắt đầu mua các trái phiếu Kho bạc ngắn hạn, và nếu cần thiết, bổ sung các chứng khoán có kỳ hạn lên tới ba năm để đảm bảo dự trữ luôn dồi dào.
• Tất cả các khoản thanh toán gốc từ các khoản đầu tư của Kho bạc và các tổ chức khác sẽ tiếp tục được tái đầu tư vào trái phiếu Kho bạc.

Các biện pháp này nhằm hỗ trợ điều kiện thanh khoản đồng thời giữ vững mục tiêu lãi suất mới.

Sự bất đồng gia tăng làm nổi bật các quan điểm chia rẽ

Cuộc họp này đã hé lộ sự bất đồng nội bộ rộng hơn so với đầu năm. Ba thành viên đã bỏ phiếu chống lại quyết định của Ủy ban:

• Stephen Miran ủng hộ mức cắt 50 điểm cơ bản lớn hơn.
• Austan Goolsbee và Jeffrey Schmid thích giữ nguyên mức lãi suất.

Dù có ý kiến trái chiều, đa số, bao gồm Chủ tịch Jerome Powell và Phó Chủ tịch John Williams, đã ủng hộ mức cắt 25 điểm cơ bản như một phản ứng cân bằng trước các rủi ro hiện tại.

Nhìn về phía trước

Trong khi các nhà hoạch định chính sách mô tả lạm phát vẫn còn cao, tuyên bố đặt trọng tâm nhiều hơn vào việc làm mềm thị trường lao động và sự không chắc chắn rộng hơn. Với việc Fed báo hiệu sẵn sàng điều chỉnh chính sách một lần nữa nếu điều kiện xấu đi, sự chú ý hiện nay đổ dồn vào các số liệu việc làm sắp tới, kỳ vọng lạm phát, và các dấu hiệu căng thẳng tài chính hoặc quốc tế.

Quyết định tháng 12 đưa ngân hàng trung ương vào một ngã rẽ mới: nới lỏng chính sách để giảm tốc độ tăng trưởng chậm lại, đồng thời cảnh giác để ngăn chặn lạm phát tái gia tốc.