Thức giấc của cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang lần này có nhiều điều mâu thuẫn — vừa chặt vừa nới lỏng, nhìn chung tác động đến thị trường không quá lớn.

Trước tiên nói tin xấu: đừng mong đợi cắt lãi suất thường xuyên nữa
Nhìn biểu đồ điểm là rõ, kỳ vọng cắt lãi suất của Fed đến năm 2026 chỉ còn 1 lần. Ý nghĩa gì? Có nghĩa là năm tới có thể sẽ không có nhiều cơ hội cắt lãi suất trong cả năm, dòng vốn sẽ luôn trong tình trạng thắt chặt. Điều này khác xa so với kỳ vọng "khoảng trống nới lỏng liên tục" của thị trường trước đó.

Tiếp theo là tin tốt: đã bắt đầu nới lỏng sớm
Trong tháng này, Fed đã bắt đầu mua trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, quy mô 400 tỷ USD. Mục đích rõ ràng — tiêm vốn vào thị trường, giảm bớt áp lực thanh khoản trong thị trường cho vay qua đêm.

Tuy nhiên, cần chú ý một số điểm:
• Hành động diễn ra nhanh hơn dự kiến, có thể kích thích tâm lý thị trường trong ngắn hạn
• Nhưng đây không phải là nới lỏng định lượng kiểu bơm tiền lớn, chỉ mua trái phiếu ngắn hạn, và sẽ dừng lại vào năm tới
• Về dài hạn, môi trường tiền tệ vẫn còn trong tình trạng thắt chặt

Gửi các bạn một lời nhắc nhở
Trong ngắn hạn có thể sẽ có đợt phục hồi, vì dòng vốn chảy vào. Nhưng đừng để sự tăng giá nhất thời làm bạn nhầm lẫn — việc kỳ vọng cắt lãi suất giảm mạnh là điều cần lưu ý, vì tác động của nó đến xu hướng sau này không thể bỏ qua. Chạy theo đà tăng giá cần cẩn thận, đừng coi cải thiện thanh khoản ngắn hạn là dấu hiệu của sự đảo chiều xu hướng.