Triển vọng chính sách của Fed đến 2026, rủi ro thanh lý $2b thúc đẩy độ biến động của Bitcoin

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Triển vọng chính sách của Fed đến 2026, $2b rủi ro thanh lý thúc đẩy biến động Bitcoin Liên kết gốc: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32117880/ Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang diễn ra vào ngày 10 tháng 12 tập trung vào hướng dẫn của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell về lộ trình chính sách đến năm 2026, với các ngân hàng lớn phân hóa về dự báo đường đi của chính sách nới lỏng trong năm tới, theo phân tích thị trường.

Tóm tắt

• Cuộc họp FOMC ngày 10 tháng 12 tập trung nhiều vào hướng dẫn của Powell cho năm 2026.
• Biến động của Bitcoin dự kiến sẽ phụ thuộc vào giọng điệu của Powell hơn là việc cắt lãi suất đã được thị trường kỳ vọng rộng rãi.
• Việc Powell dự kiến rời khỏi vị trí vào năm 2026 và các bất đồng nội bộ gia tăng của Fed đã làm tăng sự không chắc chắn trong truyền thông.

Thị trường đã định giá mức cắt lãi suất ngắn hạn dự kiến rộng rãi, chuyển trọng tâm sang Tóm tắt dự báo kinh tế của Fed và cách Powell trình bày họp báo về chính sách năm 2026. Đồ thị chấm tháng 9 chỉ ra chỉ có một lần cắt nữa trong năm tới, và các nhà phân tích dự đoán hướng dẫn cập nhật sẽ chuyển sang vùng trung tính hoặc hawkish, báo hiệu một đợt dừng kéo dài đến đầu 2026 trước khi tiếp tục cắt giảm.

Các ngân hàng lớn phân hóa dự báo về năm 2026 trong những ngày trước cuộc họp. Một số tổ chức dự đoán có thêm các đợt cắt trong nửa đầu năm, trong khi các tổ chức khác dự kiến giữ nguyên trong quý đầu tiên và sau đó nới lỏng liên quan đến thay đổi lãnh đạo. Một dự báo hawkish phi chính thức không đề cập đến cắt lãi suất trong thời gian dài.

Sự phân hóa trong dự báo của các tổ chức nhấn mạnh rủi ro định giá lại, khi các báo cáo cho thấy nhà đầu tư chuyển hướng xem xét liệu Fed có thể sẽ chỉ báo hiệu một quỹ đạo nới lỏng hạn chế cho năm 2026 hay không. Các dự báo cập nhật dự kiến sẽ có vài đợt cắt trong năm tới, sau đó là đường đi bằng phẳng hơn, mang tính hướng dẫn trung lập hoặc hawkish có thể gây áp lực lên các tài sản rủi ro.

Thời hạn nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào giữa 2026, làm tăng sự không chắc chắn xung quanh hướng dẫn trong tương lai và khiến các dự báo dài hạn trở nên mang tính suy đoán cao. Rủi ro truyền thông cũng gia tăng quanh mốc thời gian 2026, khi các bất đồng dự kiến sẽ ngày càng phổ biến trong năm tới, làm tăng khả năng rằng đồ thị chấm và bình luận trong họp báo sẽ là các sự kiện tác động tới thị trường thay vì chính mức lãi suất chính sách.

Bitcoin (BTC) thường phản ứng mạnh với các thay đổi trong hướng dẫn của Fed hơn là với các đợt cắt lãi suất đã được định giá trước, các nhà phân tích lưu ý. Powell dự kiến sẽ nhấn mạnh rằng việc nới lỏng thêm sẽ yêu cầu lạm phát mát hơn hoặc thị trường lao động yếu hơn — những điều kiện vẫn còn quá chặt để biện hộ cho các đợt cắt mạnh trong năm 2026.

Dữ liệu cấu trúc thị trường cho thấy có hai vùng thanh lý ngắn hạn lớn nằm ngay trên mức giá hiện tại của BTC. Nếu Bitcoin tăng vào các mức đó, các nhóm vị thế short đòn bẩy lớn có thể buộc phải mua lại các vị trí, có khả năng làm tăng biến động. Trong khi các vị thế phái sinh này có thể lớn, việc mua bắt buộc thực tế sẽ phụ thuộc vào độ sâu của sổ lệnh và có thể được bù đắp một phần bằng các vị thế short mới hoặc các nhà bán chốt lời.

Nếu BTC vượt qua hoàn toàn nhóm đầu tiên, đà tăng đơn thuần có thể đẩy nó vào nhóm thứ hai. Việc xuyên thủng nhóm lớn hơn có thể kích hoạt một cú squeeze đủ mạnh để tạm thời đẩy giá về các mức tâm lý lớn trước khi giảm nhiệt.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng quy mô của bất kỳ động thái nào phụ thuộc vào điều kiện thanh khoản thời gian thực — độ dày của sổ lệnh, liệu ETF và các bàn giao dịch spot có là bên mua ròng hay bán ròng, tốc độ điều chỉnh của lãi suất vay vốn, và liệu các nhà bán lớn có phòng thủ các mức số tròn hay không. Lịch sử cho thấy việc xuyên qua một vùng thanh lý lớn có thể làm tăng một vài điểm phần trăm dư thừa tăng giá trong các đợt biến động nhanh của thị trường.

Hành động giá của Bitcoin sau cuộc họp FOMC phản ánh sự tương tác giữa hướng dẫn năm 2026 của Powell và cấu trúc các vị thế đòn bẩy. Bình luận hawkish gợi ý cắt nhiều hơn trong năm tới có thể kích hoạt đợt di chuyển ban đầu qua vùng thanh lý thấp hơn, tạo ra một chuỗi các phản ứng.

Hướng dẫn hawkish dự kiến kéo dài thời gian dừng có thể gây áp lực giảm giá, đẩy chúng ra khỏi các vùng kích hoạt thanh lý và có thể kích hoạt các nhóm thanh lý dài phía dưới mức hiện tại.