Có một hiện tượng thú vị đang xảy ra: nhóm người có thu nhập cao đang phân vân không biết mua nhà nào, trong khi nhóm người có thu nhập thấp thì đang lo lắng liệu có thể mua nhà hay không.

Phán đoán của Fed khá rõ ràng — vấn đề này về cơ bản là vấn đề giá cả, không phải do lạm phát gây ra. Hiện tại, các tài sản đều tăng mạnh, nhà cửa đắt đỏ, cổ phiếu đắt đỏ, nhưng mức tăng lương chủ yếu tập trung ở nhóm người có thu nhập thấp. Kết quả là gì? Tuổi trung bình lần đầu mua nhà của người Mỹ đã tăng vọt lên 40 tuổi, lập kỷ lục lịch sử.

Điều gây đau lòng hơn là nguồn cung. Sản lượng cung cấp nhà ở rõ ràng không đủ, đó mới là vấn đề thực sự của thị trường bất động sản. Sau giá cả tăng cao không chỉ do cầu vượt cung, mà còn do nguồn cung thực sự không đủ. Những mâu thuẫn mang tính cấu trúc này rất khó giải quyết trong ngắn hạn, dù xây nhà còn chậm hơn nhiều so với in tiền.