Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (Fed) vừa mới cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, phản ứng của thị trường lại có phần phức tạp.

Ngân hàng Trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất gần như phản ứng ngay lập tức, cũng giảm 25 điểm cơ bản xuống còn 3.65% — điều này không có gì lạ, đồng Dirham theo sát đô la Mỹ, gần như sao chép theo. Nhưng điều thực sự thú vị là phản ứng từ phía Washington.

Donald Trump ngay lập tức đã lên tiếng phản đối: «Mức giảm này hoàn toàn không đủ! Có thể gấp đôi còn được!» Nhắm thẳng vào Chủ tịch Fed Jerome Powell. Áp lực công khai này đã không còn là lần đầu tiên trong nhiệm kỳ của ông, nhưng thời điểm lại khá tinh tế — đúng vào lúc thị trường crypto đặc biệt nhạy cảm với thanh khoản vĩ mô.

Xu hướng gần đây của ETH thực sự khá phức tạp. Dự kiến nâng cấp kỹ thuật vẫn còn đó, nhưng tình hình dòng tiền vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện. Lần này cắt giảm lãi suất vốn dĩ là tín hiệu tích cực, nhưng câu nói của Powell sau đó «Việc tăng lãi suất không phải là dự kiến chính» lại quá thận trọng. Thị trường trái phiếu Mỹ thì khá trung thực: lợi suất trái phiếu 10 năm ngay lập tức giảm 4.1 điểm cơ bản xuống còn 4.145%, cho thấy các tổ chức vẫn còn đặt cược vào chu kỳ nới lỏng tiếp tục.

Vấn đề là, 25 điểm cơ bản có đủ để tác động đến các tài sản rủi ro không? Theo phản ứng của thị trường trái phiếu, ít nhất về mặt kỳ vọng đã bắt đầu có sự dao động. Nhưng đối với thị trường crypto, thực sự chuyển biến có thể còn phải chờ các hành động tiếp theo — liệu có phải là cắt giảm lần thử nghiệm, hay là mở đầu cho chuỗi các thao tác liên tiếp?

Thị trường hiện tại đang mắc kẹt ở điểm này: lãi suất đã giảm, nhưng mức độ lại khiến người ta nghi ngờ về thành ý; kỳ vọng về thanh khoản đã cải thiện, nhưng dòng tiền thực tế vẫn chưa thực sự chảy vào. Những đồng tiền như ZEC, LUNA, vốn đã là những coin thứ cấp, càng lúc càng thận trọng hơn, biên độ biến động ngày càng thu hẹp lại.

Bạn nghĩ lần cắt giảm này mang lại điều gì? Liệu Fed có thể sẽ thúc đẩy chính sách nới lỏng nhanh hơn trong thời gian tới không? ETH có thể tận dụng đợt kỳ vọng này để vượt qua các mức áp lực không?