Thị trường tăng điểm hôm qua sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thực hiện đúng như những gì các nhà giao dịch dự đoán: giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, điểm đặc biệt là - trong khi Powell và các đồng sự cắt giảm lãi suất lần này, họ gần như đang nói với chúng ta đừng kỳ vọng nhiều hơn trong ngắn hạn.

Nhưng điều thú vị ở đây là: các nhà đầu tư không hoàn toàn tin vào lập trường thận trọng của Fed. Các mẫu hình giao dịch cho thấy các nhà thông minh đang chuẩn bị cho các lần cắt giảm bổ sung trong cuối năm nay, bất kể ngân hàng trung ương hiện tại nói gì công khai.

Sự không nhất quán giữa hướng dẫn của Fed và vị trí thị trường? Điều này tạo ra một số động lực hấp dẫn. Phía Phố Wall rõ ràng nghĩ rằng dữ liệu kinh tế cuối cùng sẽ buộc Fed phải hành động. Liệu sự lạc quan đó có thành công hay bị đè bẹp phụ thuộc hoàn toàn vào cách số liệu lạm phát và tuyển dụng sẽ diễn biến trong vài tháng tới.

Đối với những người chúng ta theo dõi cách thức hoạt động của tài chính truyền thống ảnh hưởng đến tài sản kỹ thuật số, bối cảnh vĩ mô này quan trọng hơn nhiều so với những gì nhiều người nhận thức. Quỹ đạo lãi suất thúc đẩy điều kiện thanh khoản trên tất cả các tài sản rủi ro.