#美联储降息 Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang bước vào một bước ngoặt rõ ràng, chu kỳ thanh khoản mới đang hình thành

Lần này, cuộc họp FOMC, tuyên bố của Powell trực tiếp nhấn mạnh vào điểm cốt lõi: sau hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản liên tiếp, Cục Dự trữ Liên bang lại có hành động — khởi động kế hoạch mua trái phiếu chính phủ trị giá 400 tỷ USD, đây không phải là chuyện nhỏ, mà là một tín hiệu nới lỏng rõ ràng.

Các chi tiết chính đáng để phân tích:

**Xác nhận sự bơm rồng rộn của thanh khoản**
Trong vòng 30 ngày kể từ ngày 12 tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang sẽ mua từng đợt trái phiếu kho bạc, Powell nói rõ quy mô này sẽ duy trì ở mức cao trong vài tháng tới. Đối với các tài sản rủi ro như $BTC và $ETH, sự đủ thanh khoản đồng nghĩa với khả năng dòng vốn gia tăng liên tục có thể chảy vào.

**Thị trường lao động yếu hơn dự kiến**
Dữ liệu việc làm đã được điều chỉnh giảm 60.000 người, cho thấy kỳ vọng lạc quan trước đó của Fed cần phải điều chỉnh. Nói cách khác, lý do để giữ nguyên lãi suất đã giảm đi, và việc duy trì chu kỳ nới lỏng lại càng cần thiết hơn.

**Kinh tế năm tới có khả năng mở rộng**
Chỉ số PMI của các nhà quản lý mua hàng dự kiến sẽ vượt qua ngưỡng 50, báo hiệu hoạt động ngành sản xuất sẽ khởi sắc trở lại. Chu kỳ chuyển đổi này thường có thể nâng đỡ định giá của các tài sản rủi ro.

**Nhịp điệu cắt giảm lãi suất từ dự phòng cứng nhắc thành linh hoạt**
Không còn dự kiến theo lộ trình cố định nữa, mỗi cuộc họp sẽ dựa trên dữ liệu thực tế để ra quyết định — nghe có vẻ linh hoạt, nhưng thực chất là phát đi tín hiệu: miễn là có bất kỳ dấu hiệu áp lực nào từ nền kinh tế, cánh cửa cắt giảm lãi suất sẽ lập tức mở ra.

**Không ai còn đề cập đến việc tăng lãi suất nữa**
Mặc dù dữ liệu lạm phát vẫn còn ở mức cao, nhưng Powell rõ ràng nói rằng việc tăng lãi suất đã không còn trong lựa chọn chính sách chuẩn, sự chuyển đổi này tương đương như một lời trấn an thị trường.

Nhìn về phía sau, sức mạnh của bộ combo này chính là: Fed sẽ tiếp tục phát đi dòng thanh khoản, môi trường chính sách từ chu kỳ thắt chặt chuyển sang chu kỳ hỗ trợ. Lý luận định giá các tài sản toàn cầu sẽ điều chỉnh theo, các tài sản nhạy cảm với thanh khoản như Bitcoin, Ethereum chắc chắn sẽ cảm nhận được nhiệt độ của đợt biến đổi này.