Thế giới bên ngoài SWIFT: Nga và nền kinh tế ngầm tiền điện tử

Các lệnh trừng phạt cắt đứt Nga khỏi tài chính toàn cầu đã thúc đẩy stablecoin trở thành phương tiện sử dụng hàng ngày, hình thành một thị trường tiền điện tử ngầm cho việc thanh toán thương mại và các mối quan hệ tài chính cá nhân.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy dòng tiền lớn đổ vào tiền điện tử và phần lớn khai thác Bitcoin, hé lộ vai trò ngày càng mở rộng của Nga trong tài sản kỹ thuật số bất chấp sự cô lập tài chính toàn cầu.

Các nền tảng như Garantex và các stablecoin liên kết với đồng rúp mới nổi bật lên nghịch lý của việc cố gắng đạt chủ quyền tài chính trong khi vẫn dựa vào hạ tầng blockchain toàn cầu.

Thị trường ngầm tiền điện tử của Nga, do các lệnh trừng phạt thúc đẩy, sử dụng stablecoin và khai thác để vượt qua SWIFT, thúc đẩy sự phổ biến trong cộng đồng và một nền kinh tế ngầm hình thành luồng thanh toán và thương mại.

Buổi sáng mùa đông tại Moscow luôn đến chậm. Tuyến metro lướt qua các khu dân cư xám xịt vào trung tâm thành phố, với màn hình quảng cáo trên tàu lướt qua nội dung quen thuộc về vay rúp, khuyến mãi mua sắm trực tuyến, và một banner có vẻ bình thường: “Thanh toán thu nhập ở nước ngoài? USDT được chấp nhận.” Thật khó tưởng tượng rằng trong một quốc gia bị bao quanh bởi hệ thống tài chính phương Tây, thuật ngữ “stablecoin,” ban đầu chỉ xuất hiện trong các whitepaper ở Silicon Valley, đã âm thầm trở thành hạ tầng mà người dân và doanh nghiệp bình thường dựa vào.

Alexei (bí danh), 34 tuổi, tự nhận là “tư vấn CNTT,” nhưng danh tính thực sự của anh chỉ là một nút nhỏ trên chuỗi thị trường đen stablecoin của Moscow. Ngày làm việc của anh bắt đầu từ 9 giờ sáng bằng việc kiểm tra các kênh Telegram. Điện thoại của anh hiển thị bốn hoặc năm nhóm: “Tỷ lệ nội bộ USDT Moscow,” “Kênh thanh toán freelancer,” “Trao đổi tiền mặt rúp / Thẻ-đến-Thẻ · Chỉ đối tượng đáng tin cậy.”

Mỗi nhóm có các bot cung cấp tỷ lệ — “Mua USDT ở 76.3, Bán ở 77.1,” và bên dưới là hàng chục cuộc trò chuyện riêng tư. Có các freelancer trẻ muốn chuyển đổi đô la nhận từ khách hàng thành USDT rồi sang Rúp, các công ty nhỏ nhập linh kiện cần thanh toán cho nhà cung cấp Thổ Nhĩ Kỳ bằng USDT, và các số điện thoại nước ngoài có giọng nói đặc trưng chỉ nói “Lượng lớn, gặp mặt trực tiếp.”

Chiến lược lợi nhuận của Alexei rất đơn giản. Anh kiếm lợi từ chênh lệch nhỏ trong các giao dịch nhỏ hoặc thu phí phần trăm nhỏ như phí dịch vụ cho các đơn hàng lớn, với các sàn giao dịch hoặc nền tảng giao dịch lớn đứng sau.

Tất cả những điều này có vẻ như là “trao đổi tiền tệ” đơn thuần, nhưng dòng tiền nhanh chóng chảy vào các dòng chảy tối sâu hơn.

Một số gửi USDT vào các sàn giao dịch địa phương có giao diện thân thiện với Nga rồi chuyển đổi thành Bitcoin để rút ra. Những người khác sử dụng các nền tảng của Nga như Garantex để rửa tiền vào các tài khoản offshore, trong khi một số khác dùng nó để cung cấp thanh khoản cho các công ty tại Georgia hoặc UAE.

Tối đến, anh chia nhỏ USDT kiếm được thành hai phần. Một phần bán ra lấy Rubles để trả mortgage và mua thực phẩm, phần còn lại âm thầm giữ trong một ví đa chữ ký, chờ ngày tình hình thay đổi, có thể coi như tuyến phòng thủ cuối cùng tại nhà.

Trong thống kê, anh chỉ là một điểm nhỏ trong “Dòng chảy tiền điện tử bán lẻ của Nga.”

Nhưng tất cả các điểm này kết nối bằng một đường thẳng tạo thành thị trường vô hình đó.

1. Sau khi bị cắt đứt, các mạch máu mới phát triển ngầm

Chuyện tiền điện tử của Nga không bắt đầu sau khi các lệnh trừng phạt được ban hành.

Năm 2020, Đông Âu đã là một trong những “khu vực có khối lượng giao dịch tiền điện tử liên quan đến tội phạm cao nhất toàn cầu.” Nghiên cứu của Chainalysis cho thấy darknet đã nhận được kỷ lục 1,7 tỷ USD tiền điện tử trong năm đó, phần lớn chảy vào một cái tên: Hydra. Hydra là thị trường darknet lớn nhất đến thời điểm hiện tại, chiếm 75% doanh thu của thị trường darknet toàn cầu ở đỉnh cao.

Trước khi bị cảnh sát Đức đóng cửa vào tháng 4 năm 2022, thực ra Hydra là một “trung tâm kinh tế đen” khổng lồ — buôn bán ma túy, giấy tờ giả, dịch vụ rửa tiền, dữ liệu sinh trắc học, tất cả các “giao dịch không được công nhận bởi thế giới chính thức,” đều thanh toán bằng stablecoin.

Sự sụp đổ của Hydra không làm biến mất chuỗi này, chỉ khiến bóng tối phân tán lại: người dùng, hạ tầng, mạng lưới trung gian sau đó đã tổ chức lại giữa Garantex, OTC Telegram, và các nền tảng giao dịch nhỏ hơn.

Phần tối của nền kinh tế crypto Nga không xuất hiện sau các lệnh trừng phạt; nó có nền móng lịch sử sâu sắc.

Kể từ khi bùng nổ chiến tranh Nga-Ukraine năm 2022 và việc leo thang toàn diện các lệnh trừng phạt, Nga đã bị bao vây trong thế giới tài chính truyền thống: dự trữ ngoại hối bị đóng băng, các ngân hàng lớn bị loại khỏi SWIFT, Visa và Mastercard rút khỏi thị trường toàn cầu. Đối với một quốc gia dựa vào xuất khẩu năng lượng và hàng hóa, điều này như thể bị siết cổ.

Nhưng dữ liệu trên chuỗi kể một câu chuyện khác:

Theo số liệu của Chainalysis về hoạt động crypto châu Âu từ tháng 7 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025, Nga đã nhận được khoảng 376,3 tỷ USD tương đương trong tài sản kỹ thuật số trong giai đoạn này, xếp thứ nhất châu Âu, vượt xa con số 273,2 tỷ USD của Vương quốc Anh.

Trong khai thác Bitcoin, Nga không còn là một người chơi ẩn nữa. Theo ước tính mới nhất từ nền tảng dữ liệu Hashrate Index, vào cuối năm 2024, Nga nắm khoảng 16% hashrate toàn cầu — chỉ sau Hoa Kỳ.

Hai con số này có vẻ lạnh lùng, nhưng đủ để minh chứng:

Khi thế giới cố đẩy Nga ra khỏi hệ thống tài chính truyền thống, một nền kinh tế crypto ngầm mới đang nhanh chóng phát triển.

Nếu các nhà giao dịch OTC như Alexey được coi là các mao mạch, thì các sàn giao dịch địa phương như Garantex chính là trái tim của thị trường đen.

Garantex ban đầu được đăng ký tại Estonia nhưng luôn tập trung hoạt động tại Moscow. Bắt đầu từ năm 2022, nó liên tiếp bị đưa vào danh sách đen bởi Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu, bị cáo buộc giúp ransomware, giao dịch web tối, và cung cấp dịch vụ cho các ngân hàng bị trừng phạt.

Về lý thuyết, nền tảng này đã lâu “chết.” Tuy nhiên, tháng 9 năm 2025, một báo cáo do Liên đoàn Nhà báo Điều tra Quốc tế (ICIJ) công bố tiết lộ rằng mặc dù đối mặt với nhiều đợt truy quét, Garantex thực sự “tiếp tục hoạt động trong bóng tối,” cung cấp dịch vụ trao đổi và chuyển tiền điện tử cho khách hàng Nga và khu vực thông qua mạng lưới offshore, các trang web phản chiếu, và tài khoản proxy.

Quan trọng hơn, một báo cáo chi tiết của công ty phân tích blockchain TRM Labs cho thấy rằng năm 2025, Garantex và nền tảng trao đổi của Iran Nobitex cùng chiếm hơn 85% dòng chảy tiền điện tử vào các thực thể và khu vực bị trừng phạt.

Vào tháng 3 năm 2025, Tether đóng băng ví USDT liên quan đến Garantex, trị giá khoảng 280.000 USD (khoảng 25 tỷ rúp), khiến sàn giao dịch tuyên bố tạm ngừng hoạt động. Tuy nhiên, vài tháng sau, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã trừng phạt một tên mới: Grinex — “một nền tảng trao đổi tiền điện tử do nhân viên Garantex tạo ra để trốn tránh các lệnh trừng phạt.”

Trái tim của thị trường đen bị tổn thương nhưng đã trỗi dậy dưới hình thức mới.

II. A7A5: Tham vọng và nghịch lý của “Rúp On-chain”

USDT có thể là ngôi sao hiện tại của nền kinh tế bóng tối Nga, nhưng theo quan điểm của các quan chức Moscow, nó có một điểm yếu chết người — quá “Mỹ” và quá “tập trung.”

Năm 2025, một người chơi mới âm thầm xuất hiện: A7A5, một stablecoin do nền tảng có trụ sở tại Kyrgyzstan phát hành, tuyên bố “dựa trên rúp.”

Financial Times tiết lộ trong một cuộc điều tra rằng trong vòng bốn tháng, A7A5 đã hoàn tất khoảng 60-80 tỷ USD tương đương giao dịch, phần lớn diễn ra trong các ngày trong tuần và tập trung trong giờ giao dịch của Moscow, với ngân hàng giữ tiền là Promsvyazbank, một ngân hàng bị trừng phạt của Nga.

Các tài liệu trừng phạt của EU và Anh đã mô tả nó rõ ràng như một “công cụ cho Nga trốn tránh các lệnh trừng phạt.” Đến tháng 10 năm 2025, EU chính thức trừng phạt A7A5, và các công ty phân tích blockchain cũng ghi nhận mối liên hệ chặt chẽ của nó với Garantex và Grinex, trở thành một nút trung tâm mới trong mạng lưới thanh toán tiền điện tử của Nga.

Vai trò của A7A5 rất tinh tế:

1. Đối với các công ty Nga, đó là “stablecoin rúp có thể vượt qua rủi ro USDT”;

2. Đối với các nhà quản lý, đó là “công cụ ẩn để đưa rúp lên chuỗi và tránh sự kiểm soát của ngân hàng.”

Phía sau điều này là một ý tưởng ngày càng rõ ràng trong Nga: “Vì chúng ta không thể thiếu stablecoin, ít nhất một phần trong đó nên do chính chúng ta phát hành.”

Nghịch lý nằm ở chỗ bất kỳ stablecoin nào hướng tới việc phổ biến toàn cầu đều phải dựa vào hạ tầng mà Nga không thể kiểm soát: blockchain công khai, các nút xuyên biên giới, các sàn giao dịch nước ngoài, và hệ thống tài chính của các quốc gia thứ ba.

A7A5 hướng tới mục tiêu trở thành “stablecoin chủ quyền,” nhưng nó phải lưu hành trong thế giới mà Nga không hoàn toàn kiểm soát. Điều này phản ánh bản chất toàn bộ chiến lược crypto của Nga — muốn thoát khỏi tài chính phương Tây nhưng vẫn phải tiếp tục sử dụng các “khối xây dựng tài chính blockchain” do phương Tây phát triển.

Ba, Crypto có ý nghĩa gì đối với Nga? Không phải tương lai, mà là hiện tại

Thế giới phương Tây thường coi crypto như một tài sản, một công nghệ, hoặc thậm chí một nền văn hóa. Nhưng ở Nga, nó đóng vai trò hoàn toàn khác:

1. Đối với doanh nghiệp: Crypto là kênh thay thế để thanh toán thương mại

Các công ty Nga nhập khẩu linh kiện công nghệ cao, linh kiện drone, dụng cụ công nghiệp, và thậm chí hàng tiêu dùng không thể thanh toán qua hệ thống ngân hàng truyền thống. Điều này tạo ra một tuyến đường kín đáo nhưng ổn định: các công ty Nga xuất khẩu sang các trung gian ở Trung Đông/Tây Á, sau đó sử dụng USDT/USDC để giao dịch với nhà cung cấp, cuối cùng chuyển đổi trở lại Rúp qua OTC tại Moscow.

Nó không phức tạp, lãng mạn, hay “phi tập trung,” nhưng nó có tính hiệu quả, khả thi, và hoạt động tốt.

Ở đây, crypto không phải ước mơ mà là thực tế hoạt động ít tốn kém nhất nhưng duy nhất có thể.

2. Đối với giới trẻ, crypto là lối thoát khỏi rúp

Hệ thống ngân hàng Nga từ lâu đã thiếu niềm tin, và sự mong manh lâu dài của rúp khiến crypto trở thành nơi trú ẩn an toàn tự nhiên nhất cho tầng lớp trung lưu và các kỹ sư trẻ.

Nếu hỏi một kỹ sư phần mềm bất kỳ ở Moscow, có thể họ không nói “Tôi thích crypto,” mà nói “Tôi chuyển lương sang USDT, giữ trong nhóm OTC đáng tin cậy trên Telegram. Thẻ ngân hàng bị đóng băng, nhưng chuỗi thì không thể đóng băng tôi.”

Câu nói này là một bản thu nhỏ của Nga đương đại.

3. Đối với đất nước, crypto và khai thác là “Xuất khẩu năng lượng kỹ thuật số”

Nga có một trong những nguồn điện rẻ nhất thế giới — thủy điện Siberia và khí đốt tự nhiên bị mắc kẹt đã biến thành thiên đường khai thác Bitcoin.

Khai thác mang lại: một “sản phẩm xuất khẩu” ngoài hệ thống ngân hàng, một hàng hóa kỹ thuật số có thể trao đổi toàn cầu, một cách để vượt qua các phong tỏa tài chính.

Bộ Tài chính Nga đã chính thức thừa nhận nhiều lần rằng “doanh thu khai thác là phần thiết yếu của hệ thống thương mại quốc gia.”

Điều này không còn là hoạt động tự phát nữa, mà là một ngành kinh tế bán chính thức.

4. Trên hệ thống xám: Mật mã học là dầu bôi trơn vô hình

Phần này khó định lượng, nhưng các bằng chứng hiện có bao gồm các cơ quan tình báo châu Âu chỉ ra rằng tình báo Nga sử dụng mã hóa cho chiến tranh thông tin, các khoản thanh toán hacker, các dòng quỹ ngầm quy mô lớn qua stablecoin giữa châu Âu và Nga, và các mạng buôn lậu phụ thuộc rất nhiều vào đường dẫn dòng tiền trên chuỗi.

Nga có phải là “Quốc gia crypto” không?

Câu trả lời phức tạp hơn nhiều so với tưởng tượng. Nếu đo bằng đổi mới công nghệ, thì không. Nếu xét qua các dự án VC và DeFi, cũng không. Nếu đo bằng khai thác, khối lượng giao dịch trên chuỗi, dòng chảy stablecoin, sự phụ thuộc vào thanh toán thương mại, thì đó là một lực lượng mã hóa mà thế giới không thể bỏ qua.

Nó không “tự nguyện trở thành” một, mà “bị thế giới thúc đẩy để trở thành.”

〈Thế giới vượt ra ngoài SWIFT: Nga và nền kinh tế ngầm tiền điện tử〉 bài viết này ban đầu đăng trên 《CoinRank》.