Về các ý kiến khác nhau xung quanh stablecoin CRCL

Gần đây tôi đã xem nhiều phân tích về CRCL, trong đó có một quan điểm khá thú vị — nói rằng hệ thống ngân hàng sẽ bị 「rút sạch」. Cách nói này, nếu quy mô stablecoin thực sự tăng lên đến hàng nghìn tỷ thậm chí hàng chục nghìn tỷ USD, thì về lý thuyết có thể xảy ra.

Nhưng vấn đề là, lý luận phía sau có vẻ hơi có vấn đề.

Việc quy mô stablecoin lớn hơn là một chuyện, còn tác động đến hệ thống tài chính truyền thống thì lại là chuyện khác. Không thể đơn giản quy hai hiện tượng này thành một, còn nhiều biến số chưa được xem xét kỹ. Cơ chế thị trường sẽ điều chỉnh như thế nào? Chính sách quản lý có can thiệp không? Chiến lược ứng phó của các ngân hàng là gì?

Nghe các ý kiến khác nhau cũng tốt, ít nhất giúp chúng ta suy nghĩ vấn đề một cách sâu sắc hơn. Nhưng để phân tích các vấn đề về dòng chảy vốn quy mô lớn như thế này, vẫn cần phải làm rõ toàn bộ chuỗi logic mới được.