#加密生态动态追踪 Fed hạ lãi suất rồi, vậy tại sao Bitcoin lại giảm? Cần phải phân tích rõ chuyện này.

Trước tiên, nói về điểm khiến người ta đau lòng nhất — lợi ích đã gần như được thị trường tiêu hóa xong. Việc giảm 25 điểm cơ bản, Fed hạ lãi suất chuẩn xuống còn 3.50%-3.75%, nhưng chuyện này đã được thị trường đồn đoán cách đây nửa tháng rồi. Các nhà đầu tư thông minh đã sớm chuẩn bị sẵn, chờ đến lúc chính thức công bố là bán tháo, còn các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn mơ mòng rằng giá sẽ tăng, thì $BTC đã bán ra rồi. Đó chính là sự láu cá của thị trường — khi tin tức rõ ràng, lại là tín hiệu rút lui.

Điều còn đau lòng hơn nữa là. Một câu nói của Powell đã phá vỡ giấc mơ tăng giá của thị trường — đến năm 2026, Fed có thể chỉ hạ lãi suất một lần, chỉ một lần! Thị trường trước đó còn mơ mộng về làn sóng hạ lãi suất liên tục, giờ thì giấc mơ đó đã hoàn toàn tan biến. Tình hình tài chính thắt chặt, kỳ vọng đảo chiều, nhà đầu tư bắt đầu hoảng loạn bán tháo. $ETH và các đồng tiền chính cũng bị áp lực theo, toàn bộ tâm lý thị trường từ kỳ vọng chuyển sang hoảng loạn.

Cũng có một chi tiết dễ bị bỏ qua — trong cuộc bỏ phiếu nội bộ của Fed, xuất hiện 3 phiếu chống. Nghe có vẻ ít, nhưng điều này thể hiện rằng các quyết định của cấp trên vẫn còn lo ngại về rủi ro lạm phát và sự không chắc chắn của chính sách. Thị trường sợ nhất chính là sự không rõ ràng, một khi hướng đi của chính sách có rạn nứt, niềm tin của nhà đầu tư sẽ giảm sút. Những khác biệt này gửi đi tín hiệu rằng: vẫn còn người nghĩ rằng việc hạ lãi suất quá nhanh, không gian chính sách có thể bị đánh giá quá cao.

Vậy nên, việc Fed hạ lãi suất vốn dĩ là một tin tốt, nhưng kết quả lại do thị trường tiêu hóa sớm, dự đoán giảm lãi suất trong tương lai giảm mạnh, cộng thêm bất đồng nội bộ, mà thành ra một "hố" lớn. Đó chính là sự phức tạp của thị trường — tin tốt có thể giết người, quan trọng là thị trường đã tiêu hóa đến mức nào.