#加密生态动态追踪 $BTC $ETH $ZEC

Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất, phản ứng của thị trường tiền mã hóa lại không như dự đoán—đằng sau đó ẩn chứa logic gì?

Tối qua, Cục Dự trữ Liên bang thông báo giảm lãi suất 25 điểm cơ bản phù hợp với kỳ vọng, nhưng thị trường lại xảy ra sự phân hóa ý kiến. Bitcoin và Ethereum sau khi chính sách được công bố không tăng mạnh như nhiều người nghĩ, ngược lại còn xuất hiện điều chỉnh ngắn hạn. Một số nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ: chính sách có lợi ban đầu, tại sao lại trở thành điểm bán ra?

Câu trả lời có thể nằm trong bài phát biểu của Chủ tịch Fed. Ông nhấn mạnh áp lực lạm phát vẫn cần chú ý, tốc độ giảm lãi suất sẽ duy trì thận trọng, không phải là giải phóng thanh khoản quy mô lớn. Cách diễn đạt này khá kiềm chế, kỳ vọng "khoảng rộng" của thị trường không xuất hiện, khiến tài sản rủi ro chịu áp lực.

Hiện tại còn có một kịch bản khác đang tranh đấu. Donald Trump công khai ủng hộ Hasset tiếp nhiệm Chủ tịch Fed, và ám chỉ có thể tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 1 và tháng 3 tới. Nếu sự thay đổi nhân sự này thật sự xảy ra, chính sách của Fed có thể chuyển hướng tích cực hơn, điều này có thể hỗ trợ Bitcoin và các tài sản chống lạm phát. Ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát có dấu hiệu phục hồi, Fed có thể điều chỉnh thái độ, nghiêng về phía hawkish, thì cú sốc đối với thị trường tiền mã hóa sẽ không nhỏ.

Chìa khóa vẫn là diễn biến của hai cuộc họp FOMC sắp tới—quyết định tháng 1 và tháng 3 sẽ ảnh hưởng lớn đến xu hướng thị trường sau này. Khả năng duy trì tính độc lập của Fed, và diễn biến của các yếu tố chính trị, tất cả đều liên quan trực tiếp đến môi trường thanh khoản và hiệu suất của các tài sản rủi ro.