#美联储降息 Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã thực hiện một động thái khiến nhiều người cảm thấy khá bối rối. Trong cuộc họp cuối năm, họ đã công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chuẩn hiện tại vào khoảng 3.50%-3.75%. Từ tháng 9 trở đi, họ đã cắt giảm liên tiếp ba lần, tổng cộng giảm 75 điểm cơ bản. Vấn đề là, dù trên bề mặt là việc cắt giảm lãi suất đã được thực hiện, nhưng trong nội bộ, cuộc bỏ phiếu lại thắng 9:3, với ba phiếu chống đã tạo ra một tình huống hiếm thấy trong sáu năm — các nhà hoạch định chính sách đã xảy ra tranh cãi trực tiếp.

Logic đằng sau các phiếu chống còn thú vị hơn. Có hai ủy viên đề xuất giữ nguyên mức lãi suất hiện tại; còn một người lại đề xuất mạnh mẽ hơn, yêu cầu cắt giảm trực tiếp 50 điểm cơ bản. Sự khác biệt đã trở nên lớn đến mức vượt quá phạm vi bình thường. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang vừa kết thúc hoạt động thu hẹp bảng cân đối kế toán, rồi sau đó vào ngày 12 tháng 12, họ lại công bố kế hoạch mua vào 400 tỷ USD trái phiếu kho bạc, còn có ý định mở rộng bảng cân đối để ổn định thị trường tài chính ngắn hạn. Thống đốc Powell cũng đã rõ ràng — con đường tăng lãi suất đã bị chặn đứng hoàn toàn, mục tiêu lạm phát 2% không còn thương lượng nữa, mọi quyết định sau này đều phải dựa vào dữ liệu kinh tế.

Nhưng thực tế, phần lớn các nhà tham gia thị trường vẫn dự đoán rằng năm tới sẽ tiếp tục giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Điều làm mọi người cảm thấy đau lòng hơn là, một số nhà hoạch định chính sách còn tuyên bố rằng mục tiêu lãi suất trong năm tới sẽ duy trì trong khoảng 3.75%-4.0%. Như vậy, thị trường thật sự không còn rõ ràng về bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang — hướng chính sách trở nên mơ hồ, kỳ vọng cũng bắt đầu rối loạn.

Sự mâu thuẫn nội bộ này sẽ ảnh hưởng thế nào đến các chính sách tiếp theo? Ngân hàng trung ương không thống nhất ý kiến, thị trường sẽ phản ứng ra sao? Bạn nghĩ rằng đợt thao túng này có thực sự giúp giữ vững nền kinh tế cơ bản không?