Nói về xu hướng của BTC lần này, trước hết cần lật lại những ví dụ cũ kỹ trong sách giáo khoa kinh tế học.

Nhớ vụ lạm phát sau Chiến tranh Thế giới thứ hai không? Ngân hàng trung ương in tiền điên cuồng, giá cả tăng vọt. Sau đó làm thế nào để xử lý hậu quả? Thu hẹp bảng cân đối kế toán. Kết quả là trực tiếp kéo nền kinh tế xuống dốc. Khi phản ứng thấy có vấn đề, chỉ còn cách quay đầu — tiếp tục mở rộng in tiền. Chuỗi thao tác này đã trở thành giáo trình kinh điển, chỉ là mỗi thế hệ đều nghĩ rằng mình có thể tránh được cái bẫy đó.

Hiện tại là năm 2024, kịch bản gần như giống hệt nhau. Tài chính thắt chặt, thanh khoản thị trường vốn đã căng thẳng, một số ngân hàng trung ương vẫn cứ cố chấp theo chính sách thu hẹp bảng cân đối. Kết quả là sao? Không chịu nổi nữa, đột nhiên tuyên bố mở rộng bảng cân đối. Nói trắng ra là bị thực tế vặn mặt, buộc phải thỏa hiệp.

Điều còn kỳ quặc hơn là đám Wall Street. Mấy người đó đều ăn mặc chỉnh tề, nói chuyện về câu chuyện kinh tế tinh tế, như thể mọi thứ đều trong tầm kiểm soát. Nhưng máy in tiền đã bắt đầu vận hành ầm ầm rồi, chỉ là tất cả đều giả vờ như không nhìn thấy.

Thanh khoản được bơm trở lại, tài sản tiền mã hóa sẽ phản ứng thế nào? Lịch sử không thể sao chép đơn giản, nhưng quy luật luôn tương tự. Các tài sản như ETH và BTC sinh ra đã nhạy cảm với chu kỳ thanh khoản. Khi sức mua của tiền tệ bị pha loãng, dòng tiền tất yếu sẽ tìm nơi trú ẩn mới. Đây không phải huyền học, mà là kiến thức kinh tế thường thức.

Nhìn lại sau mười năm, những quyết định này sẽ trông thật buồn cười biết bao. Wall Street lại một lần nữa đặt cược sai. Logic cốt lõi của giao dịch thực ra rất đơn giản — theo hướng của thanh khoản, đừng để những lời hoa mỹ làm mờ mắt.