Hiện tại đang xảy ra một sự thay đổi thú vị tại Thái Lan. Các nhà đầu tư trong nước đang âm thầm rút ròng vốn với tốc độ gia tăng, chuyển tiền của họ sang các thị trường nước ngoài thay vì cổ phiếu địa phương. Xu hướng rút vốn này ngày càng khó bỏ qua.

Điều gì làm cho điều này đặc biệt nổi bật? Thị trường cổ phiếu của Thái Lan đã nhận danh hiệu không mấy vui vẻ là thị trường tệ nhất châu Á trong năm nay. Khi thị trường trong nước của bạn đang mất giá trong khi các nước láng giềng giữ vững hoặc tăng trưởng, phản ứng tháo chạy sẽ diễn ra. Không thể trách cứ các nhà đầu tư khi họ tìm kiếm lợi nhuận tốt hơn ở nơi khác.

Chuyến xuất đi này không chỉ đơn thuần là theo đuổi lợi nhuận ở nước ngoài—nó còn phản ánh một cuộc khủng hoảng niềm tin sâu sắc hơn vào thị trường trong nước. Khi vốn rút ra một cách quyết liệt như vậy, nó tạo ra một chu kỳ tự củng cố: nhiều sự rút lui hơn đồng nghĩa với ít thanh khoản hơn, điều này đẩy giá xuống thấp hơn nữa, từ đó thúc đẩy thêm các đợt rút vốn nữa. Đó là tâm lý thị trường cổ điển đang hoạt động.

Cần theo dõi xem điều này sẽ diễn biến như thế nào. Chính sách can thiệp có thể làm chậm lại dòng chảy này không, hay chúng ta đang đối mặt với một kịch bản rút vốn kéo dài? Dù thế nào đi nữa, áp lực lên các cổ phiếu Thái Lan vẫn chưa giảm trong thời gian tới.