算法稳定币的那场大梦，最后还是碎了。

Do Kwon的故事，堪称币圈最魔幻的逆转剧。曾经那位"算法皇帝"，一手缔造的Luna生态吸引了全球投资者，却在一瞬间蒸发了超400亿美元——这规模，妥妥是加密世界的"泰坦尼克号"事件。差别是，这次撞上的不是冰山，而是算法机制本身的致命漏洞。

最近的纽约法院判决给了所有人答案：15年铁窗。法官的措辞也挺扎心的——"这不是失误，是选择性的欺骗"。从创始人身份到阶下囚，这落差谁能体会？

整个事件的连锁反应波及了整个生态。不少投资者至今还在消化那场崩盘的冲击。这个案例也成了稳定币 thiết kế rủi ro的活教材——再精妙的算法，如果缺乏真实资产支撑，一旦信心动摇，就是自由落体。

加密市场的故事总是这么戏剧化。有人用创新改写行业，也有人用欺骗消解信任。前车之鉴还在眼前，后来者还得接着走这条路。