Có vẻ như chính sách rộng rãi, nhưng đằng sau lại ẩn chứa sự giữ gìn sâu sắc. Một mặt đưa ra lợi ích từ việc cắt giảm lãi suất và mua trái phiếu, mặt khác dùng biểu đồ đỉnh mũi tên hawkish để bịt miệng thị trường.

Sự phấn khích của thị trường nhanh chóng lụi tàn. Những nhà giao dịch giàu kinh nghiệm đã hiểu được ý nghĩa ngầm của câu nói này: "Tiền thì cho bạn, nhưng đừng quá phấn khích."
Các tín hiệu mâu thuẫn này thực ra tiết lộ logic cốt lõi trong nửa năm tới. Đối với tài sản mã hóa, câu chuyện thực sự mới bắt đầu.
**1. Phân tích sự mâu thuẫn này: Không phải cứu trợ, mà là duy trì ổn định**
Chìa khóa của quyết định lần này, thay vì nói là "đã thêm gì," thì nên nói là "chưa thêm gì."
Có một số điểm rõ ràng: Việc cắt giảm lãi suất lần thứ ba xác nhận lạm phát đang giảm, nhằm tránh nền kinh tế bị sốc cứng; hoạt động mua trái phiếu hàng tháng 400 tỷ là nhằm bịt kín khoảng trống thanh khoản, phòng ngừa tình trạng dòng tiền đột ngột thắt chặt vào cuối năm. Giống như truyền máu cho người thiếu máu — mục tiêu là giữ mạng, chứ không phải để họ chạy marathon.
Điểm không thả lỏng: Lộ trình lãi suất năm 2026 rõ ràng đã dao động, cho thấy không gian để cắt giảm lãi suất trong tương lai thực ra rất hạn chế, phá vỡ kỳ vọng của thị trường về việc bơm tiền lâu dài; câu nói của Powell "nói dựa trên dữ liệu" nhấn mạnh nhiều lần, ý rằng chỉ cần dữ liệu lạm phát hoặc việc làm có chút không như dự kiến, toàn bộ "cứu trợ" có thể lập tức phản tác dụng.
**Logic cốt lõi rất rõ ràng: Đây không phải là bắt đầu của chu kỳ nới lỏng mới, mà là một điều chỉnh thanh khoản có mục tiêu. Mục đích là giữ vững đáy, không phải đẩy thị trường đi lên.**
2. Tại sao tiền mã hóa...