#以太坊行情技术解读 $BTC $ETC $ETH Thị trường có câu nói là "mua kỳ vọng, bán thực tế". Gần đây, đại ca Mã Gìa đã hoàn toàn minh họa cho quy luật này bằng cách dùng 33,08 triệu USD — ông ấy cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất, kết quả trong vòng 24 giờ có hơn 100.000 người bị cháy tài khoản, hơn 200 triệu USD vốn đã bốc hơi. Số tiền hơn 30 triệu của ông ấy cũng cùng lúc chìm nghỉm.

Thua lỗ bản thân không phải là điều tồi tệ nhất. Điều tàn nhẫn hơn là hiểu được logic đằng sau.

Các nhà nhỏ lẻ và các tổ chức nhìn cùng một sự việc nhưng suy nghĩ hoàn toàn khác nhau. Nhà nhỏ lẻ thấy "sẽ hạ lãi suất rồi", liền xông vào. Các tổ chức đã chuẩn bị sẵn từ giai đoạn kỳ vọng hạ lãi suất, khi tin tức ra, liền chuyển giao hàng cho nhà nhỏ lẻ. Khoảng cách này thường chính là khoảng cách khiến tài khoản bùng nổ.

Hãy xem lại đợt biến động này. Cuối tháng 10, $BTC tăng gần 11 vạn, thị trường bắt đầu thổi phồng "kỳ vọng hạ lãi suất tháng 12". Kỳ vọng tháng 11 không thành, BTC ngay lập tức rớt từ 11 vạn xuống còn 8 vạn. Đến ngày 11 tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang thực sự công bố hạ lãi suất, nhà nhỏ lẻ nghĩ đáy đã đến, điên cuồng mua đáy ở 9,5 vạn. Kết quả sau 24 giờ, BTC tiếp tục giảm xuống còn 8,9 vạn. Những nhà bị cháy tài khoản chính là những nhà tiếp nhận "thực tế" này.

Điều nguy hiểm hơn là lời bổ sung của Powell. Thị trường ban đầu kỳ vọng còn có thể hạ lãi suất thêm 2-3 lần nữa, kết quả ông ta nói rằng có thể chỉ hạ một lần vào năm 2026. Kỳ vọng lập tức tan biến. Thị trường tiếp tục giảm.

Nhà nhỏ lẻ nghe "hạ lãi suất" thì phấn khích, còn các tổ chức nghe một âm thanh khác — "Thanh khoản dài hạn đang siết chặt". Dữ liệu giống nhau nhưng hai nhóm người lại nhìn ra hai tương lai khác nhau.

Thực ra, từ đầu tháng 12, tôi đã nhắc đến một rủi ro lớn hơn: Ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất. Lượng thanh khoản mà Cục Dự trữ Liên bang phát đi khi các ngân hàng trung ương toàn cầu đều đang thắt chặt, hoàn toàn không thể chống đỡ nổi. Nếu ngày 18 tháng 12, Ngân hàng trung ương Nhật Bản thực sự bắt đầu tăng lãi suất, thị trường tiền mã hóa sẽ đối diện một đợt chấn động mới. Đây không phải là dự đoán lớn, chỉ là quy luật truyền dẫn giữa các chính sách ngân hàng trung ương.

Nói cho rõ, chính là như vậy — khi toàn bộ mạng lưới đều hét lên về một "lợi ích" chung, thì lợi ích đó đã sớm được phản ánh vào giá. Khoảnh khắc bạn xông vào mua, thường đúng lúc người khác đang chuẩn bị bán ra.

Điều cần chú ý tiếp theo là ngày 18 tháng 12. Hội nghị của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, đây mới thực sự là điểm rủi ro nằm trong thị trường. Không phải tôi nói chơi, mà chính là dữ liệu và logic đã rõ ràng trước mắt.