Gần đây Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thông báo cắt giảm lãi suất, nhưng bạn sẽ nhận thấy thị trường lại không tăng mà còn giảm. Đằng sau đó thực ra có một số lý do then chốt.

Trước tiên là khác biệt về kỳ vọng. Bản đồ điểm của Fed cho thấy năm tới dự kiến chỉ cắt giảm lãi suất một lần, nhưng thị trường trước đó thường dự đoán ba lần. Sự chênh lệch lớn này ngay lập tức làm thị trường nguội lạnh, lợi ích từ việc cắt giảm lãi suất cũng bị giảm đi nhiều. Thứ hai, phạm vi giảm lãi suất lần này cũng đã thu hẹp lại, so với dự đoán trước đó, các biện pháp hiện tại rõ ràng không còn quá cấp bách nữa.

Nhưng điều đáng cảnh báo nhất là điểm thứ ba — Jerome Powell thực chất đã nâng cao ngưỡng để cắt giảm lãi suất. Đây không phải là hành động mới, tháng 12 năm ngoái ông cũng đã làm như vậy, kết quả là Fed sau đó đã tạm dừng việc cắt giảm lãi suất. Chờ đợi suốt chín tháng rồi mới bắt đầu trở lại, tất nhiên thị trường sẽ cảm thấy bất an về điều này. Liệu quá khứ có lặp lại không? Đây chính là câu hỏi lớn nhất trong lòng các nhà giao dịch hiện nay.