Gần đây có người đề xuất lý thuyết chu kỳ tăng giảm 4 năm của Bitcoin đã lỗi thời, nghe có vẻ khá thú vị. Nghĩ kỹ lại, chu kỳ 4 năm truyền thống thực sự dựa trên logic của sự kiện giảm phần thưởng halving — mỗi lần giảm cung cấp làm giảm nguồn cung, từ đó đẩy giá lên cao. Nhưng tình hình bây giờ đã hoàn toàn thay đổi.

Sự tràn ngập của ETF, nguồn vốn tổ chức liên tục chảy vào, thanh khoản do ngân hàng trung ương phát hành, cùng với biến động địa chính trị toàn cầu, những yếu tố này tác động mạnh hơn nhiều so với các yếu tố kỹ thuật như halving. Nói cách khác, thị trường tiền mã hóa hiện nay đã trở thành một nơi giao dịch tài sản rủi ro phổ biến khắp nơi, sức hút của vòng tuần hoàn kỳ bí 4 năm đã sớm suy yếu.

Điều thú vị là, khi các tổ chức lớn của Wall Street và ngân hàng trung ương các quốc gia đều tham gia làm người đặt ra quy tắc, thì các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn còn đếm từng ngày chờ đợi halving. Điều này thật sự khá châm biếm. Chu kỳ thực sự của thị trường hiện nay hoàn toàn do môi trường vĩ mô bên ngoài quyết định — có thể là 18 tháng, hoặc kéo dài đến 6 năm, ai mà biết chính xác được.

Những người nắm giữ vị trí trung tâm trong ngành, đánh giá của họ chủ yếu phản ánh sự đồng thuận đã đạt được của các tổ chức. Nếu ngay cả họ cũng nói vậy, thì các nhà đầu tư nhỏ lẻ còn cố bám theo cách cũ có thể thật sự đã không bắt kịp thời đại.