Bạn còn nhớ trận chấn động thị trường năm 2024 không? Ngày 31 tháng 7, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã đưa ra một quyết định bất ngờ — nâng lãi suất lên 0.25%. Bước đi này có vẻ nhẹ nhàng, nhưng thực chất đã thắp lên một chuỗi phản ứng dây chuyền trong lĩnh vực tài chính toàn cầu.

Phản ứng trực tiếp nhất là đồng yên tăng vọt. Nhưng đằng sau đó ẩn chứa những phản ứng dây chuyền nguy hiểm hơn. Các giao dịch chênh lệch dựa trên lãi suất thấp của đồng yên (gọi là giao dịch chênh lệch yên) đột nhiên bị buộc phải đóng vị thế quy mô lớn. Những khoản vốn này ban đầu chảy vào các tài sản rủi ro toàn cầu, giờ đây lại đang rút lui.

ETH là đối tượng chịu ảnh hưởng đầu tiên. Trong tuần đầu tháng 8, thị trường rơi vào trạng thái bán tháo điên cuồng. Từ mức 3,270-3,370 USD vào cuối tháng 7, giá đã giảm liên tục xuống còn khoảng 2,520-2,600 USD, thậm chí thấp nhất còn chạm mức 2,340 USD. Mức giảm khoảng 22-25%, đây không phải là một điều chỉnh nhỏ. Toàn bộ thị trường tiền mã hóa cũng theo đó điều chỉnh, mức giảm đều vượt quá 20%.

Điều đáng sợ nhất là hiệu ứng đòn bẩy. Nhiều vị thế mua vào vay nợ đã bị thanh lý, làm tăng thêm mức giảm. Đây không chỉ đơn thuần là giảm giá, mà còn là một sự giải phóng rủi ro hệ thống. Từ mức độ dữ dội của sự kiện đó, đây thực sự là cú sốc mạnh nhất trong những năm gần đây.