#加密生态动态追踪 Toàn cảnh chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu: Thị trường lại nổi sóng (Tổng quan thị trường giữa tháng 12 năm 2025)

Phía đồng đô la Mỹ khá thú vị. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang gần đây liên tục nhấn mạnh — rủi ro về việc làm mới là điều họ thực sự quan tâm. Paulson thẳng thắn nói rằng, mặc dù thuế quan có thể đẩy giá lên, nhưng hiện tại chưa thấy sự lan rộng của lạm phát. Hamak còn nói chính sách hiện tại đã gần mức lãi suất trung tính, ông thiên về duy trì lập trường thắt chặt hơn. Và ông còn chỉ ra rằng, đồng đô la yếu đi thực ra phản ánh dòng vốn "bình thường" của nhà đầu tư — điều này cũng là tín hiệu đáng để các trader quan tâm, đặc biệt là những người chú ý đến $BTC và $ETH. Thái độ của Goolsbee còn bảo thủ hơn, đề xuất tiếp tục theo dõi dữ liệu trước khi xem xét cắt giảm lãi suất, dự đoán tần suất cắt giảm lãi suất năm tới sẽ vượt xa dự báo trung bình của thị trường. Schmidt nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn còn cao, cần duy trì chính sách tiền tệ hạn chế.

Về đồng bảng Anh, tình hình ngược lại. Dữ liệu kinh tế tháng 10 của Anh giảm 0.1%, đà tăng trưởng trong năm tiếp tục chậm lại. Các nhà giao dịch đã bắt đầu đặt cược lớn vào việc Ngân hàng Trung ương Anh sẽ nới lỏng chính sách, kỳ vọng đến cuối năm 2026 tổng mức cắt giảm có thể lên tới 60 điểm cơ bản. Thú vị là, khảo sát của chính Ngân hàng Trung ương Anh cho thấy có tới 38% người được hỏi cho rằng lãi suất sẽ tăng trong năm tới — sự khác biệt trong kỳ vọng này đã cho thấy thị trường vẫn đang tiêu hóa sự chuyển hướng chính sách.

Hành động của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản là đáng chú ý nhất. Họ sẽ bắt đầu giảm sở hữu ETF từ tháng 1, thể hiện rõ quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán. Trong cuộc họp chính sách tuần này, ngân hàng sẽ cam kết tăng lãi suất thêm nữa, nhưng cũng nhấn mạnh rằng tốc độ tăng lãi suất sẽ phụ thuộc vào phản ứng của nền kinh tế. Một số quan chức còn cho rằng lãi suất trung tính có thể cao hơn 1% — nghe có vẻ như họ đang dự phòng cho các chính sách mạnh mẽ hơn sau này. Bộ trưởng Tài chính Takekawa đã bày tỏ ủng hộ, Chánh Văn phòng Nội các Kihara còn dùng kết quả khảo sát ngắn hạn để chứng minh cho nhận định về sự phục hồi dần của nền kinh tế. Một chi tiết khác là, phần lớn các công ty Nhật Bản dự kiến mức tăng lương cho năm tài chính 2026 sẽ giữ ở mức tương đương năm ngoái — ổn định nhưng không quá đột phá.

Các trader $ETH và $BTC cần chú ý: Sự phân hóa chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu — Fed thắt chặt, BoE nới lỏng, BoJ tăng lãi nhưng chậm rãi — sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn của các tài sản rủi ro. Trong ngắn hạn, sức mạnh của đồng đô la và biến động của lãi suất thực vẫn là các biến số chủ đạo thúc đẩy thị trường tiền mã hóa.