#加密生态动态追踪 Có một nhà giao dịch gần đây đã gây chú ý trong cộng đồng — sau khi liên tiếp bị thanh lý, lại tăng đòn bẩy. Phân tích dữ liệu rõ ràng hơn: sau 3 lần bị thanh lý liên tiếp trong tháng 11, tổng lỗ lên tới 50 triệu USD, nhà giao dịch này đã bỏ ra 3 triệu USD làm ký quỹ trong tháng 12, mở vị thế mua hợp đồng dài hạn với đòn bẩy 25 lần khi ETH ở mức 3100 USD, hiện tại quy mô vị thế đạt 12 triệu USD, giá thanh lý bị cố định ở mức 3015 USD — chỉ cách giá hiện tại 85 USD.

Cơ chế vận hành này đáng để phân tích. Chỉ trong tuần tháng 10 đã trải qua 4 lần bị thanh lý, lỗ 23 triệu USD, đến tháng 11 khi ETH giảm xuống dưới 3200 USD lại bị thanh lý thêm 18 triệu USD, tài khoản từng chỉ còn 2000 USD. Nhưng phản ứng sau đó là bổ sung vị thế chứ không cắt lỗ — lỗ càng nhiều lại càng tăng đòn bẩy mạnh hơn.

Về góc độ quản lý rủi ro, có nhiều vấn đề: đòn bẩy 25 lần nghĩa là ETH chỉ cần giảm 3% là sẽ bị thanh lý, trong khi khoảng cách đến mức thanh lý chỉ còn chưa tới 1%. Đồng thời, nhà giao dịch còn dùng đòn bẩy 10 lần để giao dịch các đồng meme, làm tăng rủi ro phân tán. Trước đó, khi HYPE giảm mạnh, đã từng ảnh hưởng trực tiếp đến vị thế chính ETH, lần này tiếp tục mở rộng sang các đồng nhỏ, rủi ro đã rất lớn.

Điều thú vị là, nhà giao dịch này từng sở hữu tài sản trị giá 80 triệu USD vào đỉnh cao, giờ tài khoản đã rút cạn còn chút ít, nhưng vẫn kiên trì ý tưởng "lật ngược tình thế trong một lần". Về mặt giao dịch, để vị thế 12 triệu USD này nhân đôi, ETH cần tăng hơn 7%, trong khi điều kiện thanh lý chỉ cần giảm 3%. $BTC $ETH $DOGE các loại này có mối liên hệ chặt chẽ về xu hướng, rủi ro hệ thống của một vị thế đòn bẩy đơn lẻ thường bị đánh giá thấp. Thị trường thực sự tồn tại các trường hợp vận hành cực đoan như vậy, chính những trường hợp này nhắc nhở các nhà giao dịch về tầm quan trọng của quản lý rủi ro và thiết lập stop-loss.