进入2025年12月，比特币又在上演那出老戏——11月高点90360美元之后不断往下走，12月中旬跌破84000美元，一天内全球投资者被清算5.91亿美元，19.3万人出局。昨天凌晨又砸到85000美元附近，这事儿好像已经成了规律。

翻翻历史账本就明白了。2018年圣诞前，比特币从6000美元一路跌到3815美元。2022年那波，FTX暴雷碰上圣诞周期，比特币直接腰斩到16831美元。甚至2014、2015年也都没逃过节前回调的命运。这不是巧合，而是技术面、资金面、人性面几个因素碰到一起的必然结果——季度合约交割、机构资金年末回笼、交易员放假前的风险规避，全堆在一起了。

**数据说话：圣诞效应并非虚言**

别凭感觉，看数据。拿比特币作样本（它占加密总市值超58%，是风向标），往前数15个圣诞周期，从2010年到2024年，有11次在12月上中旬出现下跌，下旬进入窄幅震荡。算下来，下跌概率达73.3%。

特别有意思的是，2021到2023年连续三年都踩了这个坑——节前必回调。只有2024年打破了这个魔咒，因为美联储那边降息的预期加上比特币现货ETF获批的双重利好，硬生生把规律推翻了。这反而证实了一个判断：宏观环境才是核心变量。