Giao dịch Derivatives trong Hồi giáo có hợp pháp không? Phân tích kỹ thuật về tính phù hợp với Sharia

Thế giới tài chính Hồi giáo đang đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan: Gần 1,9 tỷ người Hồi giáo trên toàn thế giới thể hiện sự quan tâm đến giao dịch tiền mã hóa, nhưng nhiều phương thức giao dịch phổ biến lại bị xem là không phù hợp theo các quy chuẩn pháp luật Hồi giáo (Sharia). Vấn đề không nằm ở ý tưởng giao dịch mà chính ở cách thực thi kỹ thuật. Các nền tảng khác nhau đã khẳng định sự phù hợp với Sharia mà không qua được sự kiểm tra kỹ lưỡng hơn.

Hai vấn đề cốt lõi của giao dịch có đòn bẩy

Khái niệm Haram (không hợp pháp theo Hồi giáo) trong giao dịch đòn bẩy và hợp đồng tương lai dựa trên hai nguyên tắc nền tảng của pháp luật tài chính Hồi giáo:

Vấn đề 1: Thành phần lãi suất trong đòn bẩy

Khi một nền tảng giao dịch cho vay tiền và thu lãi hoặc phí cố định, điều này mâu thuẫn với cấm lãi Riba (cấm lãi suất) của Hồi giáo. Tuy nhiên: Một cấu trúc phí dựa trên lợi nhuận là không bị cấm. Giải pháp có thể là mô hình trong đó các nền tảng chỉ thu phí khi giao dịch thành công và miễn phí hoàn toàn cho các giao dịch lỗ. Để xử lý các giao dịch thất bại, phần chia sẻ lợi nhuận có thể được điều chỉnh phù hợp – một cách tiếp cận mang lại lợi ích cho cả hai bên.

Vấn đề 2: Bán các tài sản không tồn tại

Hợp đồng ký quỹ và hợp đồng tương lai dựa trên pháp lý vào việc bán các vị thế mà trader không thực sự sở hữu. Điều này vi phạm nguyên tắc sở hữu của Hồi giáo. Một giải pháp kỹ thuật: Nền tảng có thể cung cấp đòn bẩy tạm thời và chỉ định mục đích rõ ràng để mở vị thế, rồi khóa lại và tự động hoàn trả khi đóng vị thế. Như vậy nguyên tắc sẽ được bảo vệ, không ai bán những thứ mình không kiểm soát.

Giao dịch spot như một sự thay thế – nhưng có giới hạn

Giao dịch spot hoàn toàn phù hợp với yêu cầu Halal (phù hợp theo Hồi giáo). Nhược điểm: Triển vọng lợi nhuận thấp hơn nhiều so với các công cụ có đòn bẩy. Tiềm năng nằm ở việc kết hợp các cấu trúc Fintech hiện đại với các nguyên tắc tài chính truyền thống của Hồi giáo.

Thị trường không ngủ

Giao diện giữa đổi mới tài chính dựa trên công nghệ mã hóa và sự phù hợp về tôn giáo không còn là một câu hỏi nhỏ nữa. Với gần hai tỷ người dùng tiềm năng, đây là một yếu tố thị trường quan trọng. Các nền tảng tìm ra các giải pháp kỹ thuật đáp ứng cả hai yêu cầu – lợi nhuận cao và tuân thủ Sharia – có thể mở ra một thị trường lớn chưa được khai thác.