Hệ sinh thái DeFi 2025: những giao thức nào giữ phần lớn tài sản của người dùng?

Các dịch vụ tài chính phi tập trung đã cách mạng hóa cách quản lý tài sản crypto. Nếu trước đây các lựa chọn thay thế chỉ giới hạn trong một số công cụ ngân hàng, thì giờ đây mỗi người có thể chọn dịch vụ DeFi tối ưu phù hợp với mục đích của mình — dù là để kiếm lãi, giao dịch hay cung cấp thanh khoản. Hãy cùng xem xét những giải pháp đã được kiểm chứng đáng chú ý vào năm 2025 và những khác biệt về chức năng cũng như bảo mật.

Các nhà lãnh đạo về tổng giá trị tài sản bị khóa

Lido Finance — nơi tập trung phần lớn staking

Khi nhắc đến staking Ethereum, protocol đầu tiên xuất hiện trong đầu là chính protocol này. Lido Finance kiểm soát tổng giá trị bị khóa (TVL) là $30,82 tỷ (TVL) — gần gấp đôi so với đối thủ cạnh tranh gần nhất. Nền tảng cho phép đặt ETH và nhận về stETH, dùng để tính phần thưởng. Ưu điểm chính là bạn luôn có thể rút tiền theo tỷ lệ 1:1 mà không cần đợi quá trình mở khóa validator hoàn toàn.

Gần đây, Lido đã mở rộng khả năng hỗ trợ MATIC qua stMATIC. Protocol tích hợp với hơn 100 ứng dụng DeFi, vì vậy token có thể dùng không chỉ để nhận thưởng mà còn làm tài sản thế chấp cho vay hoặc tham gia yield farming.

Aave — nền tảng cho vay có thời gian hoạt động lâu nhất

Từ khi ra mắt năm 2017, Aave đã trở thành một mốc tiêu chuẩn cho các protocol cho vay. Hiện TVL đạt $17,38 tỷ, trong khi đó khối lượng giao dịch tại đây là lớn nhất trong phân khúc DeFi. Nền tảng hỗ trợ khoảng 30 loại tài sản crypto, bao gồm ETH, WBTC, USDT, USDC và LINK.

Một chi tiết thú vị — cuối năm 2024, Aave đã ra mắt phiên bản trên zkSync Era, giúp tăng tốc giao dịch và giảm phí. Người dùng có thể kiếm lợi từ các khoản gửi: gửi AAVE đem lại 4,60% mỗi năm, GHO — 5,30%, ABPT — 11,70%. Tất cả quản lý hoàn toàn phi tập trung và diễn ra qua bỏ phiếu của các chủ sở hữu token.

Các nền tảng DeFi cho giao dịch token

Uniswap — tại sao đây là sàn phi tập trung lớn nhất

Hơn 1500 cặp giao dịch được thực hiện trên Uniswap, và đây không phải là phóng đại — đây thực sự là nền tảng thanh khoản phi tập trung lớn nhất trên thị trường. TVL tại đây là $5,69 tỷ, nhưng quan trọng hơn là phần lớn khối lượng giao dịch phi tập trung diễn ra qua nó.

Nền tảng liên tục thêm các token mới, vì vậy nếu bạn muốn bắt đầu với các dự án mới nổi sớm, Uniswap là nơi lý tưởng. Tích hợp với hơn 300 ứng dụng (ví, dApps, các trình tổng hợp) làm cho hệ sinh thái trở nên linh hoạt tối đa. Phiên bản V3 giới thiệu các pools thanh khoản tập trung, giúp nhà cung cấp kiểm soát rủi ro tốt hơn.

Curve Finance — chuyên gia về giao dịch stablecoin

Nếu bạn cần phí thấp và trượt giá nhỏ khi đổi stablecoin, Curve là sự lựa chọn. TVL của protocol là $1,84 tỷ, nhưng khối lượng giao dịch hàng ngày thường vượt $100 triệu. Nền tảng sử dụng các thuật toán AMM đặc biệt giữ stablecoin trong trạng thái neo theo USD.

Ra mắt từ năm 2020, Curve nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường nhờ tập trung vào stablecoin, nơi các DEX truyền thống mất hiệu quả. Điểm cộng đặc biệt — giao diện kiểu retro với tính năng Web3 hiện đại.

Cho vay và phát hành stablecoin

MakerDAO — cách hoạt động của việc phát hành DAI phi tập trung

MakerDAO không chỉ là một protocol cho vay, mà còn là nhà máy tạo stablecoin. Người dùng khóa ETH hoặc các tài sản khác của Ethereum làm tài sản thế chấp và nhận lại DAI — một trong những stablecoin đáng tin cậy nhất trong lịch sử crypto. TVL đạt $4,93 tỷ.

Mỗi lần thanh lý vị thế, DAI và MKR (token gốc) được đốt, làm giảm cung lưu hành. Hệ thống đã ổn định đến mức vượt qua mọi khủng hoảng thị trường mà không mất giá trị neo USD.

Compound — thị trường cho vay hỗ trợ mạnh mẽ stablecoin

Compound.finance hỗ trợ 16 thị trường và rõ ràng đặt cược vào stablecoin USDT và USDC. TVL là $2,45 tỷ. Lãi suất phụ thuộc vào cung cầu, nhưng thường khá hấp dẫn. Protocol hoàn toàn dựa trên Ethereum và hỗ trợ vay mượn chống lại tài sản thế chấp.

Việc quản lý qua bỏ phiếu của các chủ sở hữu COMP giúp nền tảng thực sự phi tập trung. Mặc dù quy mô nhỏ hơn Aave hoặc MakerDAO, nhưng đủ dùng cho phần lớn người dùng crypto.

Các trình tổng hợp và giải pháp chuyên biệt

Instadapp — điểm vào trung tâm cho DeFi

Điểm đặc biệt của Instadapp là bạn không cần chuyển đổi giữa hàng chục ứng dụng. Trình độ thông minh của DeFi cho phép tương tác với các protocol khác nhau từ một giao diện duy nhất. Có thể dùng Instadapp Lite và Pro (cái cuối hoàn toàn miễn phí), ví Web3 Avocado và nền tảng cho vay Fluid.

Tổng TVL là $2,85 tỷ. Nền tảng vẫn đang hoàn thiện giao diện để thu hút đại chúng, nhưng đối với người dùng có kinh nghiệm, đây đã là công cụ tiện lợi.

Balancer — quản lý danh mục tự động qua AMM

Balancer cung cấp không chỉ giao dịch mà còn quản lý danh mục phân bổ cân đối. Hệ thống tạo pools gồm nhiều token, cho phép vừa giao dịch vừa điều chỉnh mức độ tiếp xúc. TVL là $890,51 triệu, nhưng nền tảng đang phát triển tích cực.

Hơn 240 nghìn nhà cung cấp thanh khoản đã sử dụng hệ thống này để kiếm lợi nhuận. Gần đây, protocol tập trung vào việc mở rộng khả năng của AMM và tăng các phần thưởng.

Yearn Finance — farm tự động không cần liên tục điều chỉnh chiến lược

Yearn là bộ công cụ tối ưu hóa lợi nhuận tự động. Protocol tự chuyển đổi tài sản giữa các chiến lược có lợi nhất để bạn tối đa hóa thu nhập. TVL là $221,97 triệu, nhưng tính năng là ưu tiên hàng đầu.

Chủ sở hữu YFI tham gia quản trị và phát triển các kho lưu trữ mới. Với người mới, điều này giúp dễ dàng hơn — không cần theo dõi liên tục các thay đổi về APY.

PancakeSwap — thống trị chuỗi BNB

PancakeSwap nổi bật với thiết kế sáng và dịch vụ tích hợp: giao dịch, staking CAKE (lên đến 25,63% mỗi năm), yield farming và cả thị trường game. TVL là $876,21 triệu.

Sức hút đến từ hoạt động trên BNB Chain với phí thấp và xác nhận nhanh. Đối với người dùng BSC, đây là sự lựa chọn tốt nhất về tính năng và hệ sinh thái.

Các loại dịch vụ DeFi chính

Các dịch vụ tài chính phi tập trung bao gồm một số hướng chính:

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) — nền tảng cho phép trao đổi crypto peer-to-peer qua hợp đồng thông minh. Người dùng tự giao dịch, không cần trung gian.

Các protocol cho vay — hệ thống nơi nhà gửi tiền nhận lãi suất, còn người vay thế chấp để vay.

Farm thanh khoản — cung cấp tài sản vào pools để nhận phí và phần thưởng.

Stablecoin và tài sản tổng hợp — công cụ đảm bảo ổn định (stablecoin) và tiếp xúc mà không cần sở hữu trực tiếp tài sản (tổng hợp).

Nền tảng quản lý tài sản — các trình tổng hợp theo dõi tất cả các vị trí DeFi từ một bảng điều khiển.

Làm thế nào chọn đúng protocol?

Xác định mục tiêu. Muốn kiếm lợi từ staking hay farm? Cần một giải pháp ổn định thay thế gửi ngân hàng? Ghi rõ kỳ vọng về lợi nhuận (APY) của bạn.

Kiểm tra độ an toàn. DeFi không được quản lý, nên quan trọng là các cuộc kiểm tra định kỳ, ví multi-sig, mã hóa toàn diện. Một lỗi của nhà phát triển có thể khiến mất tiền.

Đánh giá uy tín. Chọn các nền tảng đã kiểm chứng, có lịch sử lâu dài. Chú ý cộng đồng, số lượng người dùng, tuổi đời protocol.

Nghiên cứu chức năng. Farm cần pools đa dạng. Cho vay cần token phù hợp và lãi suất cạnh tranh. Nền tảng cần tích hợp với các ứng dụng DeFi khác.

Nhớ các rủi ro. Người mới có thể thấy DeFi hấp dẫn vì lợi nhuận cao, nhưng biến động crypto và độ phức tạp kỹ thuật đòi hỏi thận trọng. Quyết định sai có thể dẫn đến mất toàn bộ khoản đầu tư.

DeFi khác gì so với các nền tảng tập trung?

DeFi hoạt động qua các mạng phi tập trung và hợp đồng thông minh, đảm bảo minh bạch, không trung gian và phí thấp. Các nền tảng trung tâm (CeFi) dựa vào các nhà điều hành truyền thống, cung cấp tiện ích, quy định và bảo vệ người tiêu dùng.

DeFi mang lại tính đổi mới và độc lập, nhưng đòi hỏi tự quản lý rủi ro. CeFi thì tiện lợi hơn cho người mới, nhưng bị giới hạn bởi các quy định của nền tảng.

Kết luận

Hệ sinh thái DeFi năm 2025 cung cấp giải pháp gần như cho mọi nhiệm vụ tài chính — từ staking Ethereum bảo thủ đến farm mạnh mẽ trên các pools exotic. Việc chọn protocol phù hợp đòi hỏi hiểu rõ mục tiêu, đánh giá rủi ro và nghiên cứu điều kiện cụ thể. Bắt đầu từ các nền tảng uy tín có TVL cao và lịch sử lâu dài, dần mở rộng trải nghiệm theo sự tự tin của bạn.