Liệu có trở lại cơn hoảng loạn năm 1987 không? Các nhà phân tích cảnh báo về khả năng xảy ra một kịch bản sụp đổ trên thị trường

Gần đây, nhiều nhà phân tích thị trường đã bắt đầu so sánh sự biến động hiện tại với những gì đã xảy ra trong Black Monday 1987, khi chỉ số Dow Jones giảm hơn 20% trong một phiên giao dịch duy nhất. Câu hỏi mà nhiều nhà đầu tư đang đặt ra bây giờ là không thể tránh khỏi: Liệu chúng ta có đang đối mặt với một kịch bản tương tự?

Sự sụp đổ năm 1987: thực sự đã xảy ra điều gì

Trong ngày 19 tháng 10 năm 1987, các thị trường trải qua một đợt giảm mạnh và bất ngờ. Nguyên nhân bắt nguồn từ sự kết hợp của nhiều yếu tố: một thị trường bị định giá quá cao sau nhiều tháng lợi nhuận tăng tốc, việc giới thiệu các chương trình giao dịch tự động (giao dịch thuật toán) đã làm tăng tốc các đợt bán tháo hàng loạt, và một cuộc khủng hoảng thanh khoản khi tâm lý hoảng loạn bao trùm các nhà đầu tư.

Ngoài các con số, năm 1987 để lại một dấu ấn tâm lý sâu sắc. Môi trường vĩ mô lúc đó bao gồm lạm phát vừa phải, lãi suất tăng và những lo ngại về thâm hụt thương mại của Mỹ. Mặc dù nghiêm trọng, sự phục hồi đã diễn ra khá nhanh so với các cuộc khủng hoảng sau này như năm 2008.

Môi trường hiện tại: dấu hiệu cảnh báo trên thị trường

Ngày nay, nhiều nhà phân tích nhận thấy một số điểm tương đồng gây lo ngại. Các chỉ số chứng khoán như S&P 500 và Nasdaq đã đạt mức định giá cao kỷ lục, với tỷ lệ giá trên lợi nhuận rất cao. Đồng thời, các ngân hàng trung ương đã thắt chặt chính sách tiền tệ, tăng lãi suất để chống lại lạm phát.

Các căng thẳng địa chính trị, gián đoạn chuỗi cung ứng và sự biến động trong giá nguyên liệu thô thêm các lớp không chắc chắn. Điều khác biệt lớn nhất hiện nay là sự hiện diện của giao dịch thuật toán tốc độ cao, có thể làm tăng cường các đợt giảm giá một cách nhân đôi trong vòng vài phút.

Ba kịch bản có thể xảy ra cho thị trường

Kịch bản 1: Sự điều chỉnh nghiêm trọng theo kiểu “Black Monday 2.0”

Một sự kiện vĩ mô gây mất ổn định (khủng hoảng tín dụng, sụp đổ ngân hàng hoặc leo thang căng thẳng địa chính trị) gây ra hoảng loạn lan rộng. Các thuật toán đẩy nhanh việc bán tháo hàng loạt và thị trường giảm 20-25% trong vài tuần. Hành vi theo đám đông của các nhà đầu tư nhỏ lẻ làm tăng thêm sự biến động. Sự phục hồi sẽ phụ thuộc vào việc các ngân hàng trung ương can thiệp bằng cách cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản.

Kịch bản 2: Sự điều chỉnh có trật tự và vừa phải

Sau một giai đoạn dài lợi nhuận, các nhà đầu tư dần chốt lời. Một nền kinh tế chậm lại và lãi suất cao hơn gây ra mức giảm 10-15%, nhưng không gây ra hoảng loạn hệ thống. Các cơ quan tiền tệ duy trì giao tiếp rõ ràng, các yếu tố cơ bản vẫn được xem là chấp nhận được, và thị trường tìm được đáy để phục hồi từ từ.

Kịch bản 3: Tiếp tục mà không xảy ra thu gọn đáng kể

Dù lãi suất cao, lạm phát được kiểm soát và nền kinh tế vẫn duy trì sức bền. Các lĩnh vực đổi mới như trí tuệ nhân tạo và năng lượng sạch thu hút đầu tư liên tục. Các ngân hàng trung ương đạt được sự cân bằng mà không “phá vỡ” nền kinh tế. Có những đợt điều chỉnh nhỏ, nhưng xu hướng dài hạn vẫn tăng.

Liệu lịch sử có lặp lại? Những xem xét cuối cùng

So sánh với Black Monday 1987 cho thấy một rủi ro thực sự, nhưng cũng nhấn mạnh một chân lý cơ bản: lịch sử hiếm khi lặp lại chính xác. Thị trường hiện nay có các quy định mạnh mẽ hơn, hệ thống dừng tự động (circuit breakers) và các phản ứng phối hợp của các cơ quan quản lý mà cách đây vài thập kỷ chưa từng có.

Điều đúng là sự biến động sẽ vẫn là một phần của thị trường. Các nhà đầu tư cần theo dõi dữ liệu vĩ mô, đánh giá khả năng chịu rủi ro cá nhân và đa dạng hóa danh mục đầu tư dựa trên nhiều kịch bản. Không nên quá lạc quan mù quáng hay bi quan cực đoan, vì đó không phải là chiến lược bền vững.

Lưu ý quan trọng: Nội dung này mang tính chất thông tin và giáo dục. Không phải là khuyến nghị đầu tư hay tư vấn tài chính cá nhân. Luôn tham khảo ý kiến của các chuyên gia trước khi đưa ra quyết định về các khoản đầu tư của bạn.