Khi nào quá khứ của Thukydides sẽ được kích hoạt? Làm thế nào cuộc cạnh tranh Mỹ-Trung đe dọa làm đông lại thị trường tiền điện tử

Các nhà phân tích toàn cầu trong những tháng gần đây đã nhận thấy một mô hình đáng lo ngại: nếu nhớ lại thời kỳ Hy Lạp cổ đại, cuộc đối đầu hiện tại giữa các siêu cường bắt đầu giống như một kịch bản mà các chuyên gia tài chính nên gọi tên. DeepSeek, một startup AI của Trung Quốc, đã chứng minh rằng khoảng cách công nghệ giữa Washington và Bắc Kinh đang thu hẹp nhanh hơn dự kiến của Washington. Điều này đã kích hoạt một chuỗi các sự kiện có thể kết thúc bằng kịch bản tồi tệ nhất cho các danh mục đầu tư.

Allison và mô hình cảnh báo của ông: 75% khả năng xảy ra xung đột

Nhà phân tích chiến lược người Mỹ Graham Allison đã đưa ra khái niệm gọi là “bẫy Thukydides”. Đây là một mô hình lịch sử, khi một siêu cường thống trị và một đối thủ đang lên bắt đầu đe dọa vị thế của nhau. Allison đã nghiên cứu 16 trường hợp tương tự trong lịch sử hiện đại và phát hiện ra rằng 12 trong số đó đã kết thúc bằng xung đột mở. Điều này có nghĩa là có tới ba phần tư khả năng để Mỹ và Trung Quốc rơi vào xung đột trực tiếp.

Đây không chỉ là một bài tập lý thuyết. Chính quyền Trump phản ứng với tiến bộ công nghệ của Trung Quốc đúng theo mô hình của Allison: thuế quan, cấm vận, hạn chế tiếp cận. Google, đã bị Trung Quốc đẩy ra khỏi thị trường từ lâu, hiện đang bị điều tra chống độc quyền – một tín hiệu rõ ràng rằng Bắc Kinh có trí nhớ dài và kiên nhẫn ngắn hạn.

Cuộc chiến thương mại như thử nghiệm

Việc đóng băng thị trường bắt đầu từ các cuộc xung đột thương mại, chứ không phải bom đạn. Mỗi sắc lệnh áp thuế của Mỹ đều gây ra phản ứng đáp trả từ phía Trung Quốc. Chuỗi cung ứng liên kết hai nền kinh tế dần bị đình trệ. Các nhà máy ở châu Á chậm lại, chi phí logistics tăng lên, giá cả người tiêu dùng cũng leo thang.

Trong môi trường như vậy, vốn hành xử như một con vật hoảng sợ. Các tài sản rủi ro – trong đó có chính xác các loại tiền điện tử – là những nơi đầu tiên tìm kiếm sự an toàn. Tiền biến mất khỏi token và altcoin, chuyển sang giữ tiền mặt và các công cụ truyền thống. Không phải là hoảng loạn; đó là một tính toán lạnh lùng.

Chu kỳ tiền điện tử vs. thực tế địa chính trị

Ý tưởng ban đầu là thị trường tiền điện tử phát triển theo quy luật riêng của nó – halving, tâm lý, sự gia nhập của các tổ chức. Nhưng bẫy Thukydides cho thấy rằng các diễn biến vĩ mô cũng chi phối. Khi thương mại toàn cầu gặp khó khăn, tỷ lệ thất nghiệp tăng, các hộ gia đình chuẩn bị cho những thời kỳ tồi tệ hơn, dòng tiền rút khỏi các dự án thử nghiệm và chảy vào các nơi trú ẩn an toàn hơn.

Điều tồi tệ nhất là khi xung đột lan sang lĩnh vực tài chính. Chính tại đó, người ta bắt đầu nói về mùa đông – không phải mùa đông khí hậu, mà là mùa đông của thị trường. Thanh khoản rút lui, vay mượn trở nên đắt đỏ và rủi ro cao. Bitcoin và các thị trường còn lại sẽ rơi vào tình cảnh giống như năm 2018 hoặc 2020.

Khi nào bẫy Thukydides sẽ kết thúc?

Câu hỏi đặt ra là: liệu Trump và Tập Cận Bình có thể đạt thỏa thuận nhường bước không? Allison cho rằng trong lịch sử, điều đó hoàn toàn khả thi, nhưng đòi hỏi sự sẵn lòng từ cả hai phía từ bỏ một số mục tiêu. Mỗi ngày bất ổn kéo dài đều làm giảm niềm tin của thị trường và đẩy giá vốn lên cao hơn.

Đối với các nhà nắm giữ tiền điện tử, đây là một lời nhắc nhở rõ ràng: hãy chuẩn bị cho kịch bản mùa đông do địa chính trị mang lại, chứ không chỉ do chu kỳ thị trường. Sự biến động cao hơn và rủi ro này hiện đã trở thành một phần của trò chơi.