Chuyển hướng chính sách tiền tệ: Tại sao việc chuyển sang chính sách ôn hòa lại hợp lý đối với Cục Dự trữ Liên bang

Các tín hiệu thị trường gần đây vẽ nên một bức tranh rõ ràng hơn về lập trường ngày càng linh hoạt của Cục Dự trữ Liên bang. Thống đốc Fed Milan đã nhấn mạnh rằng dữ liệu kinh tế tích lũy kể từ tháng 9 cho thấy xu hướng ôn hòa hơn trong chính sách tiền tệ—một sự thay đổi đáng kể so với vị trí của tổ chức này vào tháng 9.

Lý do đằng sau sự điều chỉnh chính sách tiềm năng này bắt nguồn từ các nền tảng vững chắc. Các số liệu về lạm phát vẫn duy trì ở mức kiểm soát được và tiếp tục cho thấy xu hướng giảm, tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương xem xét lại cách tiếp cận thắt chặt mạnh mẽ của mình. Khi áp lực giá cả giảm, việc duy trì các điều kiện tiền tệ cực kỳ hạn chế trở nên ngày càng khó biện hộ.

Sự chuyển hướng trong suy nghĩ của Cục Dự trữ Liên bang phản ánh một phản ứng thực dụng với các điều kiện kinh tế thay đổi. Việc chuyển sang lập trường ôn hòa hơn không chỉ là một sự thay đổi trong ngôn ngữ—nó báo hiệu niềm tin ngày càng tăng rằng lạm phát thực sự đang hạ nhiệt chứ không chỉ tạm thời giảm bớt. Sự điều chỉnh này thường cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất hoặc tạm dừng các đợt tăng lãi suất tiếp theo có thể đang đến gần, có khả năng định hình lại kỳ vọng trên các thị trường tài chính bao gồm cả không gian tiền điện tử.

Việc định vị lại theo hướng ôn hòa nhấn mạnh cách các ngân hàng trung ương vẫn dựa vào dữ liệu, điều chỉnh chính sách khi thực tế kinh tế thay đổi dưới chân họ.