Bitcoin Gần Đến Phạm Vi Giá Trị Công Bằng Khi Thị Trường Tiếp Tục Yếu Đi

Biến động thị trường gần đây đã đưa Bitcoin vào một vùng định giá quan trọng. Theo phân tích kỹ thuật từ Murphy như được báo cáo bởi Odaily, mức giá hiện tại thể hiện một cơ hội chênh lệch giá trị hợp lý, với chỉ số MVRV (Giá trị Thị trường so với Giá trị Đã thực hiện) chỉ ra mức giá cân bằng khoảng $98,000 dựa trên trung bình lịch sử. Chỉ số này phản ánh chính xác điểm giữa của định giá thị trường hợp lý, mà các nhà phân tích xem là mục tiêu hồi quy tự nhiên cho các đợt điều chỉnh theo chu kỳ.

Các Chỉ số Trên Chuỗi Vẽ Một Bức Tranh Phức Tạp

Bức tranh lợi nhuận hiện tại cho thấy những dấu hiệu rõ ràng của sự mệt mỏi của thị trường. Chỉ số cung lợi nhuận của Bitcoin (PSIP) hiện ở mức 72%, nằm ở giới hạn trên của phạm vi điều chỉnh thị trường bò điển hình (70%-75%). Trong khi đó, chỉ số ngược lại kể một câu chuyện quan trọng không kém—khoảng 40% lượng coin đang lưu hành (loại trừ các khoản nắm giữ của Satoshi và các token bị mất vĩnh viễn) hiện đang trong tình trạng thua lỗ, phản ánh nỗi đau thực sự của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và các nhà đầu tư nhỏ hơn.

Điều nổi bật là sự suy giảm rõ rệt trong vị thế của các nhà nắm giữ dài hạn. Những nhà đầu tư tinh vi này, thường tích trữ trong các giai đoạn bi quan, đang chịu lỗ chưa thực hiện đáng kể—một mô hình đã từng trùng khớp với đáy thị trường hoặc các chuyển đổi chế độ.

Ngã rẽ Quan Trọng Phía Trước

Khoảng cách giữa giá Bitcoin hiện tại và chi phí trung bình của các khoản nắm giữ hoạt động đã thu hẹp đáng kể, cho thấy rằng phần thưởng đầu cơ đã phần lớn biến mất. Sự hội tụ này tạo ra hai kịch bản khả thi: nếu các nhà tham gia thị trường vẫn duy trì lý trí, vùng này nên thu hút các nhà mua có ý thức về giá trị. Ngược lại, nếu áp lực bán tiếp tục vượt quá mức này, thị trường có thể báo hiệu chuyển đổi từ một đợt điều chỉnh trong chu kỳ bò kéo dài sang giai đoạn giảm giá hoàn toàn mới.

Phân tích của Murphy nhấn mạnh rằng điểm chuyển đổi này có thể đại diện cho giới hạn của sự củng cố lành mạnh của thị trường bò hoặc bắt đầu của một điều gì đó mang tính cấu trúc hơn—làm cho đây trở thành một thời điểm then chốt để các nhà tham gia thị trường xem xét lại mức độ rủi ro của họ.