Khi Bitcoin sụp đổ, câu trả lời của Chiến lược là đơn giản: Mua vào khi giảm giá

Mẫu hình đã xây dựng luận điểm Bitcoin của Michael Saylor

Chiến lược do Michael Saylor dẫn dắt vừa đưa ra một tuyên bố táo bạo vượt qua cơn hoảng loạn thị trường tháng 11: họ đã tìm thấy thứ gì đó còn tốt hơn Bitcoin—nhiều Bitcoin hơn. Đó là một triết lý được thử nghiệm qua nhiều chu kỳ thị trường, và công ty đang đặt niềm tin vào bảng cân đối kế toán của mình.

Bitcoin đã trải qua một trong những tháng tồi tệ nhất trong nhiều năm. Đồng tiền điện tử này mất khoảng 25% giá trị trong tháng 11 alone, đánh dấu hiệu suất tháng một tồi tệ nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Sự suy giảm gần đây, được thúc đẩy bởi một chuỗi thanh lý lớn trong tháng 10 đã xóa sổ hàng tỷ đô la trong các vị thế có đòn bẩy, đã đẩy giá Bitcoin xuống mức thấp nhất là $80,524 vào ngày 21 tháng 11 trước khi phục hồi nhẹ lên khoảng $87,087 tại thời điểm báo.

Chiến lược đã vượt qua các chu kỳ trước như thế nào

Thực sự, cái nhìn sâu sắc về niềm tin của Chiến lược đến từ cuốn sổ tay lịch sử của họ. Trong mùa đông crypto năm 2022—khi Bitcoin giảm gần 50% so với giá trị vốn có, giao dịch ở mức $16K trong khi mức giá trung bình của họ là $30K—Chiến lược không bán tháo hoảng loạn. Họ đã tăng cường đầu tư. Động thái chống chu kỳ này, được ghi nhận trong các tuyên bố gần đây của họ, cho thấy một triết lý quản lý kho bạc dựa trên tích lũy dài hạn trong những giai đoạn cực kỳ không chắc chắn.

Tấm đệm an toàn ngày nay

Sự biến động của thị trường hiện tại chưa làm thay đổi vị thế cơ bản của Chiến lược. Công ty duy trì bảng cân đối kế toán vững chắc với tỷ lệ tài sản so với nợ chuyển đổi là 5.9x, ngay cả khi Bitcoin giảm xuống mức $74K trung bình của họ. Ở các mức độ căng thẳng cực đoan hơn ($25K BTC), tỷ lệ đó vẫn giữ ở mức 2.0x—cho thấy công ty còn nhiều dư địa trước khi phải đối mặt với áp lực đáng kể.

Khoản dự phòng này không phải là ngẫu nhiên. Nó phản ánh một chiến lược có chủ đích để tích lũy Bitcoin trong các giai đoạn biến động và duy trì cấu trúc vốn bảo thủ có thể tồn tại qua các đợt suy thoái kéo dài.

Tại sao các công ty dự trữ Bitcoin lại quan trọng

Cách tiếp cận của Chiến lược đã tạo ra một làn sóng các công ty dự trữ tài sản kỹ thuật số trong ngành, mặc dù nhiều công ty đã chứng kiến dòng chảy rút ra gần đây khi giá Bitcoin giảm. Tuy nhiên, sự sẵn lòng của Chiến lược để duy trì niềm tin—dù các nhà đầu tư quỹ ETF Bitcoin gặp lỗ giấy sau khi giá giảm xuống dưới $89,600—nhấn mạnh một niềm tin cơ bản: sự biến động trong khuôn khổ tăng giá nhiều năm là cơ hội, chứ không phải thảm họa.

Việc bán tháo tháng 11 đã rất khốc liệt theo tiêu chuẩn ngắn hạn, nhưng đó chỉ là một phần nhỏ trong lịch sử dài của Bitcoin về các giai đoạn phục hồi và tích lũy.