Bước đột phá $87K bất ngờ của Bitcoin nổi lên giữa đợt bán tháo thị trường rộng hơn và sự không chắc chắn về kỹ thuật

Một Chủ nhật tưởng chừng bình thường lại biến thành một khoảnh khắc thị trường đầy kịch tính khi Bitcoin đột nhiên vượt qua ngưỡng kháng cự $80,000 và tăng vọt về gần $87,000. Động thái này khiến nhiều nhà giao dịch bất ngờ, sau nhiều tuần chịu áp lực bán tháo liên tục đã xóa đi khoảng $1 nghìn tỷ khỏi lĩnh vực tiền điện tử chỉ trong chín ngày. Tài sản này đã chạm mức thấp nhất kể từ tháng 4, đưa tháng hiện tại vào cuộc đua cho thành tích tồi tệ nhất kể từ năm 2022.

Gánh nặng của những tổn thất gần đây

Bối cảnh đằng sau cú bật tăng đột ngột này kể một câu chuyện quan trọng. Bitcoin vẫn giảm hơn 33% so với đỉnh tháng 10 đầu gần $126,000, vùng đất kỹ thuật được xem là thị trường gấu. Ngay cả khi tính đến sự phục hồi hôm nay, mức lỗ trong năm đạt khoảng 10%, với nhiều nhà phân tích cảnh báo rằng một làn sóng bán tháo khác có thể buộc phải ghi nhận khoản lỗ hàng năm đầu tiên kể từ 2022. Phản ứng của thị trường với đợt tăng này giải thích tại sao các nhà tham gia lại tỏ ra hoài nghi—họ đã quen với việc các cây nến đỏ chiếm ưu thế trong lịch.

Phân tích cơ chế bán tháo

Theo Hyunsu Jung tại Hyperion DeFi, đợt điều chỉnh hiện tại không phản ánh một sự thay đổi căn bản trong xu hướng. Jung lưu ý rằng “có vẻ như còn sớm trong quá trình bán tháo,” nhấn mạnh rằng nhiều lực lượng đang đẩy các tài sản rủi ro cùng lúc. Ngoài tiền điện tử, các cổ phiếu truyền thống cũng đối mặt với những khó khăn từ khả năng kiệt sức trong câu chuyện thương mại trí tuệ nhân tạo, kết hợp với sự không chắc chắn về lãi suất toàn cầu.

Dòng chảy từ các tổ chức lớn thêm một lớp phức tạp nữa. Các quỹ dự trữ của các công ty và các nhà đầu tư lớn—đặc biệt là những người quản lý danh mục đầu tư lớn—được cho là đã chuyển vốn ra khỏi tài sản kỹ thuật số về các cổ phiếu. Các cổ đông của BlackRock chiếm một phần đáng kể trong dòng chảy này, theo phân tích của Jung.

Các tín hiệu kỹ thuật chỉ ra vấn đề sâu xa hơn

Sức yếu hiện tại bắt nguồn từ tháng 10. Khi Bitcoin tăng giá đầu tháng đó, RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) không xác nhận đợt tăng—một phân kỳ giảm báo hiệu khả năng giảm giá phía trước. Cảnh báo kỹ thuật này đã chính xác khi mức hỗ trợ $106,000 sụp đổ, kích hoạt khối lượng bán ra lớn.

Jung nhấn mạnh rằng áp lực chủ yếu xuất phát từ các nhà đầu tư dài hạn, chứ không phải các nhà giao dịch ngắn hạn thực hiện các chiến lược tạm thời. Các ngày giảm giá liên tục ghi nhận khối lượng giao dịch cao nhất trong nửa cuối năm 2025, với mức giảm 4.4% trong một ngày xếp hạng là một trong những giai đoạn giao dịch sôi động nhất năm nay.

Dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang như một chất xúc tác tiếp theo

Oleg Kalmanovich tại Neomarkets KZ nhấn mạnh rằng Bitcoin không thể phục hồi bền vững về mức đỉnh tháng 10 đầu mà không có sự hỗ trợ từ dữ liệu kinh tế vĩ mô. Cụ thể, các nhà giao dịch đang chuẩn bị phản ứng mạnh với số liệu bán lẻ tháng 10 dự kiến công bố vào ngày 25 tháng 11, tiếp theo là dữ liệu tiêu dùng cá nhân vào ngày 26 tháng 11.

“Nếu các số liệu thấp hơn kỳ vọng, Fed có thể cắt giảm lãi suất vào ngày 10 tháng 12,” Kalmanovich giải thích, “đưa thị trường có cơ hội đảo chiều và phục hồi.” Ngược lại, dữ liệu kinh tế thất vọng có thể kéo dài áp lực lên crypto đến đầu năm 2026, với khả năng phục hồi ý nghĩa bị trì hoãn đến mùa xuân.

Các mức giá quan trọng xác định hướng đi ngắn hạn

Vasily Girya, quản lý GIS Mining, xác định mức $80,600 là mức mà nhu cầu từng xuất hiện trước đó, góp phần vào đợt phục hồi nhỏ hơn trước đợt tăng hôm nay. Tuy nhiên, Girya cảnh báo rằng việc mô tả động thái này là “bắt đầu của một sự đảo chiều xu hướng bền vững” còn quá sớm.

Ngưỡng $87,000 nổi lên như một điểm then chốt trong những giờ tới. Nếu Bitcoin đóng cửa dưới mức này khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa thứ Hai, điều đó có thể báo hiệu sự bắt đầu của giai đoạn trì trệ kéo dài—một tình trạng mà nhiều người trong ngành gọi là điều kiện mùa đông crypto. Để tránh kịch bản này, Girya đề xuất Bitcoin cần duy trì trên $93,000 vào thứ Hai để lấy lại niềm tin của nhà giao dịch.

“Hiện tại các nhà giao dịch đang chờ đợi và quan sát,” Girya lưu ý. “Phục hồi nhanh sẽ giúp tránh tình trạng trì trệ kéo dài, nhưng về mặt kỹ thuật, $93,000 là mức có thể kích hoạt đà tăng trưởng ý nghĩa.”

Áp lực danh mục ngày càng gia tăng

Kalmanovich bổ sung rằng các nhà giao dịch giàu có đang đối mặt với áp lực ngày càng lớn trong việc phân bổ lại danh mục sang đô la, tạo ra một trở ngại nữa cho Bitcoin khi thị trường bước vào tuần quan trọng này. Việc chuyển đổi từ các tài sản rủi ro sang tiền mặt vẫn là một thách thức mang tính cấu trúc, bất kể biến động giá ngắn hạn.

Câu chuyện của Adam Back, gần đây xuất hiện trở lại trên Polymarket với lời nhắc đùa rằng người sáng lập Blockstream vẫn duy trì lệnh mua 21 triệu Bitcoin ở mức $0.01, nhấn mạnh niềm tin dài hạn mà một số nhà tham gia vẫn duy trì bất chấp biến động ngắn hạn. Back từng dự đoán rằng Bitcoin có thể đạt mức từ $500,000 đến $1 triệu trong chu kỳ này—mục tiêu giá có vẻ xa vời so với điều kiện hiện tại.

Những ngày tới sẽ chứng minh liệu đợt tăng hôm nay có phải là bước bắt đầu của sự phục hồi hay chỉ là một đợt điều chỉnh tạm thời trong một xu hướng giảm kéo dài.