Gunden đóng vị trí của mình với 1.300 triệu: Trong khi cá mập rút khỏi Bitcoin, các tổ chức tích trữ ETF trong trạng thái cực đoan giảm giá

Trong giữa một trong những đợt giảm mạnh nhất về tâm lý thị trường năm 2025, Owen Gunden — một trong những người tích trữ Bitcoin đầu tiên và có ảnh hưởng nhất — đã hoàn tất việc thanh lý toàn bộ khoản nắm giữ của mình, bán ra 11.000 BTC trị giá khoảng 1,3 tỷ đô la từ cuối tháng 10. Động thái này phản ánh một sự phân kỳ rõ ràng trong chu kỳ hiện tại: trong khi các nhà nắm giữ OG lớn giảm tiếp xúc trong giai đoạn capitulation của nhà đầu tư nhỏ lẻ, các nhà đầu tư tổ chức đang củng cố quyền kiểm soát lịch sử của họ đối với thị trường spot Bitcoin.

Từ Cá Mập đến Thanh Lý Toàn Bộ: Kết Thúc Một Thời Kỳ

Dữ liệu từ Arkham Intelligence tiết lộ rằng Gunden đã hoàn tất việc rút lui khỏi thị trường gần đây, chuyển khoản cuối cùng gồm 2.499 BTC (xấp xỉ $228 triệu) đô la sang một nền tảng giao dịch để thực hiện. Giao dịch này khép lại một chương hơn một thập kỷ trong đó nhà giao dịch đã đóng vai trò trung tâm trong những năm đầu của Bitcoin.

Gunden xây dựng khối tài sản của mình bằng cách hoạt động trên các thị trường tiên phong từ năm 2011 đến 2014, thực hiện arbitrage với khối lượng lớn khi Bitcoin vẫn còn là một đồng tiền mã hóa nhỏ lẻ. Tài sản tích lũy của ông nằm trong số những cá nhân giàu nhất hệ sinh thái crypto, với ước tính ròng là $561 triệu ngay cả trước khi thanh lý hoàn toàn lượng nắm giữ của mình.

Thời điểm rút lui này trùng khớp chính xác với một trong những giai đoạn giảm giá nhất của chu kỳ:

• Tổng cộng 11.000 BTC đã bán từ tháng 10
• Giá trị thực hiện tổng cộng: ~$1.3 tỷ đô la
• Ví hoàn toàn trống rỗng sau giao dịch cuối cùng

Chỉ Số Bull Tạm Thời Đáy: Sợ Hãi Tột Độ Năm 2025

Việc thanh lý của Gunden không diễn ra trong cô lập. Theo Chỉ số Điểm số Bull của CryptoQuant, tâm lý thị trường đã đạt mức chưa từng có của cực đoan tiêu cực trong chu kỳ này:

Các chỉ số của sự hoảng loạn:

• Điểm số giảm xuống còn 20/100 (được xếp loại là “rất giảm giá”)
• Mức thấp nhất trong toàn bộ cấu trúc của 2025
• Bitcoin giao dịch ở mức 87.42K đô la, thấp hơn hơn 30% so với đỉnh 126.000 đô la

Sự sụp đổ của tâm lý này phản ánh:

• Sự capitulation nhanh chóng của các nhà giao dịch nhỏ lẻ
• Các vị thế short khổng lồ
• Rút ròng quỹ ETF hàng tỷ đô la
• Giảm tiếp xúc của các nhà nắm giữ lớn

Nghịch Lý Thị Trường: Các Tổ Chức Tích Trữ Trong Khi Nhà Đầu Tư Nhỏ Chạy

Trong khi các cá mập như Gunden đóng vị thế và tâm lý hoảng loạn lan tỏa trong cộng đồng nhỏ lẻ, một chuyển động âm thầm nhưng có cấu trúc đang diễn ra trong tầng lớp tổ chức. Theo phân tích các mẫu sở hữu trong các ETF Bitcoin tại Mỹ:

Tập trung tổ chức kỷ lục:

• 40% sở hữu nằm trong tay các tổ chức (ngày thứ Tư vừa qua)
• Tăng đáng kể so với 27% trong quý hai năm 2024
• Dựa trên các hồ sơ 13-F của các công ty có >$100M triệu đô la trong tổng tài sản quản lý

Điều đáng chú ý nhất: con số này là thận trọng. Chỉ các tổ chức lớn có hơn $100 triệu đô la trong AUM mới bắt buộc phải báo cáo. Nhiều nhà đầu tư tổ chức trung bình hoạt động mà không có báo cáo công khai, cho thấy khả năng thâm nhập thực tế của vốn chuyên nghiệp có thể còn lớn hơn nhiều.

Sự đối lập:

• 2,8 tỷ đô la rút khỏi các ETF Bitcoin trong tháng 11 (theo dữ liệu của Farside)
• Tuy nhiên, các tổ chức vẫn duy trì và mở rộng vị thế của mình
• Giảm thiểu rủi ro “bán buộc” hệ thống của các quỹ lớn

Ý Nghĩa của Chuyển Đổi Này

Hệ sinh thái Bitcoin đang trải qua một sự tái cấu trúc sâu sắc. Việc thanh lý hoàn toàn của Gunden — một người tiên phong đã tích trữ trong nhiều năm — tượng trưng cho sự kết thúc của một thời kỳ mà các cá nhân chi phối thị trường.

Điều nổi bật là thị trường ngày càng bị chi phối bởi vốn chuyên nghiệp: các quỹ hưu trí, các nhà quản lý tài sản, các phương tiện đầu tư tổ chức. Trong khi tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ sụp đổ và các cá mập cũ rút lui, các tác nhân này dường như đang xây dựng các vị thế với mức giá thấp.

Câu hỏi dành cho thị trường: Liệu đây có phải là điểm cực kỳ sợ hãi trước khi vốn tổ chức kích hoạt lại các chu kỳ tăng trưởng? Hay là nỗi hoảng loạn vẫn còn có thể đi xa hơn nữa? Điều rõ ràng là: Bitcoin không còn là trò chơi của những người tiên phong nữa. Giờ đây, đó là sân chơi của các vốn chuyên nghiệp.

#BTC #ETF #Bitcoin