最近美联储的动作确实有点意思。降息25个基点符合预期，但12名票委里有3人反对，这种分歧五年来没见过。更有意思的是点阵图，2026年可能只会降息一次，近半数官员直接表示这次不该降——鲍威尔把它叫做"预防性降息"，言下之意通胀还是个问题。核心通胀死卡在2.8%，看起来短期内很难再往下压。

但真正让市场兴奋的在别处。美联储宣布立即启动购债计划，一上来就砸400亿美元进去买短期国债。这相当于提前重启扩表，相当于给市场打了一针流动性"强心剂"。

就业数据那边呢，11月新增6.4万人超预期，不过失业率反而升到4.6%。10月更惨，因为政府停摆直接减少10.5万人。不过市场还是倾向于认为这只是温和降温，继续押注2026年还会降息两次。

对加密资产来说，这就有意思了。预防性降息加上提前扩表，流动性预期明显升温，BTC和ETH这些资产短期来看是利好。但问题是通胀的黏性摆在那儿，美联储内部分歧也这么大，市场肯定会波动加剧。历史规律说宽松周期初期往往是加密资产的活跃窗口，但也别忘了防范"利好出尽"后的回调。