#大户持仓变化 Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã bắt đầu một kế hoạch giảm mạnh ETF — 83 nghìn tỷ yên, hình dung xem, chu kỳ này dài đến mức đáng sợ: 112 năm. Nhìn từ một góc độ khác, trung bình mỗi năm phải bỏ ra hơn 6000 tỷ (50 tỷ USD) để đổ vào thị trường. Điều này có ý nghĩa gì? Chính sách nới lỏng kéo dài hàng thập kỷ cuối cùng cũng sắp kết thúc.

Trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử sẽ có chút biến động. Nhưng cuộc chơi thực sự nằm ở dài hạn. Khi các cánh cửa thanh khoản của ngân hàng trung ương dần đóng lại, lý luận định giá tài sản sẽ phải thay đổi. Thời kỳ dựa vào dòng chảy để đẩy giá lên đã qua, tương lai sẽ là cuộc chiến thực sự — dòng tiền, nhu cầu thực, sức cạnh tranh cốt lõi.

Ảnh hưởng đối với các loại tài sản khác nhau hoàn toàn khác biệt. Bitcoin như vàng kỹ thuật số, với đặc tính lưu trữ giá trị tự nhiên, có thể chịu đựng được. $ETH và các tài sản có ứng dụng thực tế cũng có câu chuyện của riêng mình. Nhưng những đồng coin không có thu nhập thực, chỉ dựa vào dòng tiền để đẩy giá lên? Việc bị ép giá là chuyện sớm muộn. Thị trường cuối cùng cũng sẽ trở lại vấn đề cốt lõi là "đáng giá hay không".