Bitcoin hiện đang rơi vào một cuộc chiến tranh cưa đôi tinh tế, áp lực vĩ mô và hỗ trợ kỹ thuật đang đấu tranh lặp đi lặp lại.

Lý do giảm giá thực sự đủ thuyết phục. Thanh khoản USD đang thắt chặt, chính sách lãi suất cao của Fed vẫn đang phát huy tác dụng, các ETF như IBIT của BlackRock liên tục rút vốn, lợi suất thực của trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đang leo lên. Các ràng buộc quy định toàn cầu ngày càng chặt chẽ hơn, quy định MiCA đã có hiệu lực, SEC vẫn đang tranh cãi về phân loại tài sản mã hóa, tất cả đều làm giảm động lực của các tổ chức tham gia thị trường.

Nhưng từ một góc nhìn khác, thị trường đã trải qua nỗi đau của việc thanh lý đòn bẩy. Sau đợt sụp đổ chuỗi của thị trường phái sinh vào tháng 11, tâm lý hoảng loạn đã được giải phóng đầy đủ.

Các tín hiệu kỹ thuật xuất hiện một số điểm thú vị. Khoảng 85000-86000 USD không phải là ngẫu nhiên, các mức thấp trước đó và đường xu hướng dài hạn đều tụ họp ở đây, có thể coi là mức hỗ trợ sinh tử. Vị trí này đã được kiểm tra lại ba lần, vẫn chưa bị phá vỡ, cho thấy lực hỗ trợ thực sự mạnh mẽ. Ngoài ra, chỉ số RSI hàng ngày xuất hiện hiện tượng phân kỳ giá mới thấp nhưng chỉ số lại tăng lên, thường báo hiệu đà giảm đang suy yếu, có thể đang tích tụ lực.

Nhìn lên phía trên, 92000-94000 USD là vùng kháng cự, cần phải có khối lượng giao dịch lớn mới có thể vượt qua xu hướng giảm kể từ tháng 10.

Hiện tượng dòng tiền rất đáng tham khảo. Dù các tổ chức đã giảm bớt phần nào, nhưng chưa thực sự rút lui. Các miner lại đang tăng cường đầu tư, trong tháng 11, 5% lượng vị thế mới đến từ các miner, chi phí khai thác nằm ở mức 74600 USD, tạo thành một lớp hỗ trợ chi phí phía dưới. Dữ liệu on-chain rõ ràng hơn — các cá mập nắm giữ từ 100-1000 BTC liên tục tăng thêm, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại hoảng loạn bán tháo.

Dựa trên những điều này, ý tưởng xây dựng vị thế có thể như sau:

Nếu bạn khá ổn định, hãy chia nhỏ mua vào trong khoảng 85000-86000, mỗi lần không quá 20% tổng vốn, nếu phá vỡ 82000 thì phải thoát ra, đừng đặt cược quá nhiều. Nếu bạn có thể chịu đựng biến động, chờ đợi rõ ràng khối lượng tăng vượt qua 92000 rồi mới mua thêm, nhưng không vượt quá 15% vị thế. Mục tiêu ngắn hạn là 98000-100000, còn trung hạn, quan trọng là thái độ của Fed — nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất thực sự thành hiện thực, việc chạm 110000 USD cũng hoàn toàn khả thi.

Cần đề phòng, nếu quy định đột nhiên có biến động bất ngờ hoặc thanh khoản USD tiếp tục thắt chặt hơn nữa, các mức hỗ trợ này có thể mất hiệu lực. Vì vậy, quy tắc cắt lỗ phải được thực thi nghiêm ngặt, không thể khoan nhượng.