Tại sao dự luật tiền điện tử của Hoa Kỳ tiến triển mà không có các phiên điều trần công khai

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Why the U.S. Crypto Bill Is Moving Forward Without Public Hearings Liên kết gốc: https://coindoo.com/why-the-u-s-crypto-bill-is-moving-forward-without-public-hearings/ Thử thách chính đối mặt với luật pháp về tiền điện tử của Mỹ không phải là sự phản đối của phe phái mà là các định nghĩa chưa được giải quyết.

Các nhà lập pháp vẫn đang vật lộn để phân loại tài sản kỹ thuật số vào các danh mục quy định đã được tạo ra từ lâu trước khi các thị trường dựa trên blockchain tồn tại. Cho đến khi các giới hạn đó được xác định rõ, dự luật không thể tiến triển một cách có ý nghĩa.

Những điểm chính

• Dự luật tiền điện tử của Mỹ bị trì hoãn chủ yếu do các định nghĩa chính sách chưa được giải quyết, không phải do phản đối chính trị
• Phân loại token vẫn là yếu tố then chốt để xác định sự giám sát của SEC và CFTC
• Quy định về stablecoin, đặc biệt liên quan đến lợi nhuận và phần thưởng, vẫn còn tranh cãi

Vấn đề cốt lõi là cách phân loại token. Việc một tài sản được coi là chứng khoán hay hàng hóa quyết định ai là cơ quan quản lý chính — SEC hay CFTC. Nếu không có sự thống nhất về điểm này, việc thực thi pháp luật vẫn còn rời rạc và kỳ vọng về tuân thủ chưa rõ ràng.

Stablecoins phơi bày căng thẳng trong quy định

Stablecoins đã nổi lên như một điểm áp lực khác. Vai trò ngày càng tăng của chúng trong thanh toán và tài chính token hóa đã buộc các nhà lập pháp phải đối mặt với những câu hỏi khó chịu về bản chất của chúng. Liệu chúng có nên hoạt động như tiền kỹ thuật số, sản phẩm đầu tư, hay tiền gửi ngân hàng?

Cuộc tranh luận gay gắt nhất xoay quanh các phần thưởng như lợi nhuận hoặc phần thưởng. Một số nhà lập pháp lo ngại rằng các đặc điểm này làm mờ ranh giới giữa các nhà phát hành stablecoin và các ngân hàng, trong khi những người khác cho rằng các quy định quá nghiêm ngặt có thể kìm hãm đổi mới trong các tài sản kỹ thuật số liên kết đô la đã được sử dụng rộng rãi.

DeFi thách thức các mô hình giám sát truyền thống

Tài chính phi tập trung tiếp tục thách thức logic quy định truyền thống. Nhiều giao thức hoạt động mà không có nhà điều hành trung tâm, khiến việc áp dụng các quy tắc tuân thủ dành cho trung gian trở nên khó khăn.

Quốc hội vẫn còn chia rẽ về việc liệu các khung pháp lý hiện tại có thể được điều chỉnh cho các hệ thống phi tập trung hay không, hoặc liệu có cần các phương pháp tiếp cận mới hoàn toàn. Sự bất đồng về triết lý này đã chứng minh là một trong những điều khó giải quyết nhất và là lý do chính khiến dự luật tiến chậm.

Các cuộc đàm phán tiếp tục ngoài ánh sáng công cộng

Dù không có các phiên họp chính thức trong tuần này, các cuộc thảo luận vẫn chưa dừng lại. Các nhà lập pháp và đại diện ngành công nghiệp vẫn tiếp tục gặp gỡ riêng tư, tập trung vào việc thu hẹp các bất đồng hơn là thúc đẩy các cuộc bỏ phiếu.

Một phiên họp kín gần đây do Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott chủ trì đã quy tụ các thành viên từ cả hai đảng cùng các thành viên ngành công nghiệp. Mục tiêu không phải là tiến bộ thủ tục, mà là hoàn thiện ngôn ngữ và thử nghiệm các quy tắc đề xuất.

Các thượng nghị sĩ Dân chủ Mark Warner và Catherine Cortez Masto đã đóng vai trò tích cực trong việc đặt câu hỏi cho các đại diện ngành và nhân viên ủy ban. Những người tham dự mô tả thái độ là nghiêm túc nhưng mang tính xây dựng, cho thấy dự luật đang tiến triển qua các cuộc đàm phán yên lặng thay vì đối đầu công khai.

Một con đường chậm, chứ không phải bị đình trệ

Trong khi dự kiến việc chỉnh sửa chính thức sẽ trượt sang năm tới, sự tham gia liên tục phía sau hậu trường cho thấy nỗ lực lập pháp vẫn còn sống. Tiến trình đang diễn ra từng bước, dựa trên các đánh đổi hơn là theo thời gian biểu.

Kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào khả năng các nhà lập pháp có thể thu hẹp các khoảng cách về phân loại, stablecoins và DeFi — những vấn đề vượt ra ngoài lĩnh vực crypto và đi sâu vào cấu trúc của quy định tài chính của Mỹ.