Sau một năm tăng vọt 5800%, Mùa hè DeFi còn lại bao nhiêu nhiệt huyết?

Từ tháng 6/2020 đến tháng 6/2021, khi mọi người vẫn còn bàn tán về khai thác thanh khoản, DeFi Summer đã lặng lẽ trải qua cả năm. Trong 12 tháng qua, chúng ta đã chứng kiến khoảnh khắc điên rồ từ khi phát hành Compound đến khi YFI vượt qua BTC, và chúng ta cũng đã trải qua tư duy hợp lý sau khi thị trường hạ nhiệt. Nếu chúng ta sử dụng dữ liệu để đo lường thời gian này, 6 chỉ số chính có thể tiết lộ sự phát triển thực sự của hệ sinh thái DeFi.

Nguồn gốc của DeFi: Từ MakerDAO đến sự thức tỉnh của khai thác lợi nhuận

Để hiểu sự bùng nổ của DeFi Summer, chúng ta cần quay trở lại nguồn. Mặc dù MakerDAO ra đời từ đầu năm 2014 nhưng giao thức cho vay được xây dựng trên Ethereum từ lâu đã rơi vào trạng thái “băng ghế lạnh” - với ngưỡng tham gia cao, mô hình kinh tế non nớt và chưa được công nhận rộng rãi. Mãi cho đến khi các khái niệm “yield farming” và “yield farming” xuất hiện, DeFi mới chuyển từ biên sang trung tâm.

Mã thông báo quản trị của Compound, COMP, đã trở thành tia lửa châm ngòi cho cơn bão này. Mặc dù “khai thác thanh khoản” không phải là tiên phong của COMP, nhưng COMP đã dẫn đầu sự bùng nổ khai thác trên thị trường thông qua cơ chế đặt cược, từ đó tạo ra một loạt phản ứng dây chuyền. Mùa hè năm đó, nhiều dự án DeFi khác nhau lần lượt xuất hiện và tài sản tiền điện tử đầu tiên vượt qua giá Bitcoin đã ra đời trong giai đoạn này.

6 mẩu dữ liệu để khôi phục bộ mặt thật của DeFi Summer

Tổng khối lượng khóa: tăng trưởng điên cuồng từ 2 tỷ lên 110 tỷ

Thước đo trực tiếp nhất về quy mô của hệ sinh thái DeFi là tổng số tiền bị khóa (TVL) – tổng giá trị của tất cả các tài sản tiền điện tử bị khóa trong các hợp đồng thông minh giao thức DeFi.

Theo thống kê on-chain, số lượng khóa DeFi dựa trên Ethereum đã tăng vọt từ 1,92 tỷ USD vào cuối tháng 6 năm 2020 lên 113,57 tỷ USD vào ngày 11 tháng 5 năm 2021, tăng gấp 58 lần. Mặc dù sau đó giảm trở lại 71,37 tỷ USD do thị trường điều chỉnh, nhưng con số này vẫn cao hơn 35 lần so với thời điểm ra mắt.

Điều quan trọng cần lưu ý là TVL được tính bằng đô la Mỹ và sẽ thay đổi theo biến động giá tài sản tiền điện tử. Để loại bỏ sự can thiệp của các biến giá, chúng ta có thể nhìn vào sự khóa thực sự của Ethereum và Bitcoin - ETH trong mạng Ethereum đã tăng từ 3,448 triệu lên 11,006 triệu (tăng 219%), và cuối cùng ổn định ở mức 8,8 triệu, tăng khoảng 155%; BTC bị khóa trong DeFi đã tăng từ 12.000 lên 168.300, hiện chiếm khoảng 1% tổng lượng Bitcoin lưu hành, đóng góp gần 10 tỷ USD giá trị. Ngược lại, Bitcoin Lightning Network hiện chỉ khóa 1.500 BTC, điều này cho thấy DeFi hấp dẫn như thế nào đối với những người nắm giữ Bitcoin.

Quy mô người dùng: tăng trưởng bùng nổ từ 6.000 lên 850.000

Người dùng DeFi phản ánh hoạt động của hệ sinh thái (ở đây người dùng được đại diện bởi một địa chỉ ví độc lập). Vào ngày 1 tháng 6 năm 2020, chỉ có hơn 6.000 người dùng hoạt động hàng ngày, nhưng đến ngày 11 tháng 5 năm 2021, con số đó đã tăng vọt lên 850.000, tăng gấp 140 lần.

Làn sóng tăng trưởng này chủ yếu là do sự kích thích của các ưu đãi khai thác thu nhập khác nhau trong bối cảnh thị trường tăng giá, và hệ sinh thái DeFi cũng đã cho thấy cảnh “trăm hoa nở rộ” thịnh vượng.

Quy mô vay: từ 540 triệu đến 19,3 tỷ

Cho vay và cho vay là các chức năng cốt lõi của DeFi. Thông qua tổng khối lượng vay của các giao thức như Compound và MakerDAO, người dùng có thể có cái nhìn thoáng qua về hoạt động giao dịch của người dùng và niềm tin thị trường.

Theo dữ liệu, tổng số tiền vay DeFi đã tăng từ 540 triệu đô la vào cuối tháng 6 năm 2020 lên 19,3 tỷ đô la vào ngày 9 tháng 5 năm 2021, tăng gấp 34 lần. Sự gia tăng số lượng này phản ánh trực quan sự nhấn mạnh ngày càng tăng đối với các dịch vụ cho vay DeFi của người dùng.

Khối lượng giao dịch DEX: chuyển đổi từ 60 triệu lên 23 tỷ

Sự xuất hiện của các DEX như Uniswap và SushiSwap đã mang lại sức sống mới cho giao dịch DeFi. Khối lượng giao dịch là chỉ số đáng chú ý nhất - vào cuối tháng 6 năm 2020, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của DEX chỉ là 60 triệu đô la và đến ngày 29 tháng 5 năm 2021, con số này đã đạt 23 tỷ đô la, tăng 380 lần.

DEX đang tiếp cận quy mô của các sàn giao dịch tập trung truyền thống với tốc độ có thể nhìn thấy bằng mắt thường.

Phí gas: “kẹt xe” trên mạng Ethereum

“Tác dụng phụ” trực quan nhất của đợt bùng phát DeFi Summer là phí gas tăng vọt. Trước khi ra mắt khai thác thanh khoản, giá gas Ethereum vẫn ở mức một con số, nhưng sau sự bùng nổ của DeFi, nó đã tăng vọt từ 30 Gwei vào tháng 6 năm 2020 lên 544 Gwei vào ngày 17 tháng 9 cùng năm chỉ trong 3 tháng, tăng 18 lần.

Phí gas cao đã khiến nhiều người chơi vốn nhỏ phàn nàn - đôi khi thu nhập khai thác không đủ để lấp đầy lỗ hổng của phí. Đây cũng đã trở thành một lý do quan trọng khiến kế hoạch mở rộng quy mô của Ethereum thu hút nhiều sự chú ý sau này.

Số lượng lệnh gọi oracle: từ 72 đến 40.000 vụ nổ nhu cầu

Oracle là cơ sở hạ tầng quan trọng để truyền dữ liệu off-chain trên chuỗi và tần suất gọi của chúng phản ánh tính cấp bách của nhu cầu dữ liệu của DeFi.

Từ trung bình 72 lần một ngày vào ngày 1/6/2020 lên mức cao nhất 40.000 lần vào ngày 18/12 cùng năm, tăng hơn 500 lần trong nửa năm. Điều này cho thấy khi hệ sinh thái DeFi mở rộng, nhu cầu về dữ liệu chính xác, theo thời gian thực đang tăng lên theo cấp số nhân.

DeFi sẽ bùng cháy trở lại?

Có vẻ như sau đợt tăng thứ hai từ tháng Tư đến tháng Năm, hệ sinh thái DeFi thực sự đã rơi vào đáy - phí gas giảm, giá token giảm và tốc độ tăng trưởng của người dùng mới chậm lại. Điều này có nghĩa là DeFi đã chạm trần?

Về lâu dài, câu trả lời có thể là không. Hệ sinh thái DeFi hiện tại vẫn đang trong giai đoạn đầu, và ngay cả khi TVL thu hẹp xuống còn hơn 70 tỷ USD, điều đó chỉ có nghĩa là vẫn còn nhiều tài sản chưa tham gia vào thế giới DeFi.

Quan trọng hơn, DeFi đã bước đầu chứng minh thực tế rằng các hệ thống tài chính có thể hoạt động bình thường trong một môi trường phi tập trung hoàn toàn mà không cần trung gian. Điều này mở ra cánh cửa cho hơn 1,7 tỷ người không có tài khoản ngân hàng trên khắp thế giới – những người có tiềm năng vượt qua hệ thống tài chính truyền thống và trở thành người tham gia DeFi trực tiếp.

Với việc cải thiện cơ sở hạ tầng, tối ưu hóa trải nghiệm tương tác và hạ thấp ngưỡng sử dụng, làn sóng DeFi tiếp theo có thể không còn quá xa. Lần này, nó sẽ lớn hơn và bền hơn.