Fed và SEC đặt lại chính sách tiền điện tử khi các tổ chức định vị lại vị thế

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Fed and SEC Reset Crypto Policy as Institutions Reposition Liên kết gốc:

18 tháng 12 năm 2025

Áp lực từ quy định đã là một trong những trở ngại lớn nhất của thị trường crypto trong hai năm qua. Áp lực đó hiện đang dịu đi, không phải qua các thông báo lớn, mà qua một loạt các chính sách đảo ngược có phối hợp, âm thầm định hình lại cách các ngân hàng và tổ chức tài chính của Mỹ có thể tương tác với tài sản kỹ thuật số.

Các động thái gần đây của Cục Dự trữ Liên bang và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cho thấy một thông điệp rõ ràng: crypto không còn bị xem như một ngoại lệ để cách ly, mà như một hạ tầng tài chính cần có quy tắc, giám sát và tích hợp.

Những điểm chính

• Các cơ quan quản lý Mỹ đang đảo ngược các chính sách hạn chế crypto trước đó thay vì thêm mới
• Fed hiện cho phép các ngân hàng tham gia hoạt động crypto dưới sự giám sát tiêu chuẩn
• Các hành động của FDIC và OCC xác nhận xu hướng nới lỏng quy định rộng hơn

Điều này không đảm bảo sự phục hồi giá ngay lập tức, nhưng nó thay đổi đáng kể cấu trúc dài hạn cho Bitcoin và thị trường rộng lớn hơn.

Một Chính sách Đảo ngược Thay đổi Hành vi Ngân hàng

Thay vì giới thiệu các quy tắc mới về crypto, Cục Dự trữ Liên bang đã làm điều gì đó mang tính tác động hơn — đó là loại bỏ các quy tắc cũ.

Ngân hàng trung ương đã rút bỏ khung chính sách năm 2023 từng cản trở các ngân hàng tham gia crypto và thay thế bằng hướng dẫn cho phép các tổ chức được giám sát tham gia các hoạt động liên quan đến crypto dưới các kiểm soát rủi ro tiêu chuẩn. Cả ngân hàng có bảo hiểm và không có bảo hiểm giờ đây đều có thể khám phá dịch vụ crypto mà không cần xin phép đặc biệt.

Điều quan trọng là, Fed không còn xem crypto chủ yếu như một rủi ro nữa. Trong thông báo mới nhất, họ thừa nhận công nghệ blockchain như một nâng cấp hiệu quả tiềm năng cho các sản phẩm và dịch vụ ngân hàng. Sự thay đổi trong cách diễn đạt này rất quan trọng, đặc biệt đối với các nhóm tuân thủ đã từng xem exposure crypto như một trách nhiệm pháp lý.

Với sự thay đổi này, các ngân hàng có thể mở rộng thực tế vào các lĩnh vực như quản lý tài sản, gửi tiền tokenized, hạ tầng thanh toán, và truy cập crypto cho khách hàng. Các đảo ngược tương tự của FDIC và OCC củng cố hướng đi này, loại bỏ các rào cản phi chính thức đã làm đóng băng sự tham gia của ngân hàng vào crypto sau năm 2022.

Rõ ràng về Quản lý Tài sản Giảm Ma sát cho Các Tổ chức

Trong khi Fed tập trung vào các ngân hàng, SEC lại giải quyết một trong những vấn đề nhạy cảm nhất của ngành: quản lý tài sản.

Thay vì thắt chặt thực thi, bộ phận Giao dịch và Thị trường của SEC đã phát hành hướng dẫn thực tế giải thích cách các nhà môi giới-bán lẻ có thể bảo vệ hợp pháp các tài sản crypto. Trọng tâm là kiểm soát, an toàn và sẵn sàng vận hành, chứ không phải hạn chế tham gia.

Các tổ chức dự kiến duy trì quyền truy cập trực tiếp vào tài sản, thực hiện kiểm soát chìa khóa riêng mạnh mẽ, và chuẩn bị cho các rủi ro đặc thù của blockchain như mất mạng hoặc các sự cố an ninh mạng. Điều này không mới đối với các công ty gốc crypto, nhưng việc chính thức ghi rõ ra giúp các đối tượng truyền thống có một danh sách kiểm tra tuân thủ khả thi.

Sự rõ ràng này loại bỏ một rào cản tâm lý lớn. Các công ty trước đây tránh xa do không chắc chắn về quy định giờ đây đã có các kỳ vọng rõ ràng, điều này rất cần thiết để mở rộng thanh khoản và các sản phẩm tài chính tokenized.

Tại sao Thị trường Chưa Phản ứng Ngay

Dù đã có tiến bộ về quy định, hành động giá vẫn còn yếu. Bitcoin vẫn giao dịch thấp hơn nhiều so với đỉnh gần đây, khối lượng giao dịch giảm, và tâm lý ngắn hạn vẫn thận trọng.

Sự không liên kết này không gây ngạc nhiên. Các thay đổi chính sách ảnh hưởng đến cấu trúc trước, không phải đà tăng trưởng. Cải thiện thanh khoản, mở rộng quản lý tài sản, và onboarding tổ chức cần thời gian để thể hiện rõ, và hiếm khi xuất hiện ngay lập tức trên biểu đồ giá.

Thay vì hoạt động như một kích hoạt, các phát triển này hoạt động như nền móng. Chúng giảm thiểu rủi ro giảm giá từ quy định và nâng cao khả năng tăng trưởng bền vững khi nhu cầu trở lại.

Nói cách khác, các quy tắc của trò chơi đang được cải thiện, ngay cả khi điểm số chưa thay đổi.