#CryptoMarketWatch Quyết định của Ngân hàng Nhật Bản và Bối cảnh vĩ mô

Khi cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản diễn ra vào ngày 18–19 tháng 12 đang đến gần, các thị trường toàn cầu ngày càng thống nhất về một kết quả có xác suất cao. Các kỳ vọng chung cho rằng khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 0.75% là trên 90%, điều này sẽ đánh dấu mức lãi suất cao nhất của Nhật Bản kể từ năm 1995. Kỳ vọng này được hỗ trợ bởi dữ liệu nội địa ngày càng khả quan, bao gồm niềm tin doanh nghiệp tăng trong số các nhà sản xuất lớn và tăng trưởng tiền lương duy trì, báo hiệu rằng chính sách siêu nới lỏng lâu dài của Nhật Bản đang tiếp tục hướng tới sự bình thường hóa.

Ở cấp độ vĩ mô, sự chuyển đổi này có những tác động quan trọng. Việc dần dần gỡ bỏ các vị thế carry trade của yên đang giải phóng áp lực trên các kênh thanh khoản toàn cầu, trong khi sự khác biệt về chính sách của các ngân hàng trung ương—đặc biệt giữa Ngân hàng Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ—đã làm tăng sự không chắc chắn trên các thị trường rủi ro. Do đó, tâm lý nhà đầu tư toàn cầu đã trở nên thận trọng hơn, và các thị trường ngày càng nhạy cảm với bất kỳ bất ngờ nào về chính sách hoặc hướng dẫn dự báo trong tương lai.

Điều kiện Thị trường Crypto Hiện tại
Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử đang thể hiện rõ các dấu hiệu bị ảnh hưởng bởi yếu tố vĩ mô. Bitcoin đã giảm từ đỉnh gần 90,000 gần đây, rơi vào khoảng trung bình 85,000 trước khi ổn định. Sự điều chỉnh này phản ánh việc chốt lời, giảm đòn bẩy và tâm lý rủi ro giảm thay vì sự sụp đổ của cấu trúc dài hạn. Việc củng cố sau đó cho thấy các nhà đầu tư đang chờ đợi hướng đi vĩ mô rõ ràng hơn trước khi cam kết vốn mới.

Ethereum đã thể hiện khả năng phục hồi tương đối so với các tài sản rủi ro rộng hơn. Sau khi giảm cùng với thị trường, ETH đã tìm được hỗ trợ quanh vùng 2,700–2,800 và phục hồi nhẹ. Các kỳ vọng cơ bản liên quan đến các phát triển mạng lưới sắp tới vẫn tiếp tục hỗ trợ giảm giá, mặc dù hành động giá vẫn bị hạn chế bởi thanh khoản ngắn hạn yếu và tâm lý thận trọng.

Tín hiệu Thị trường Rộng hơn
Ngoài crypto, các thị trường truyền thống củng cố thái độ thận trọng này. Các cổ phiếu toàn cầu đã trải qua các đợt giảm tạm thời, đặc biệt trong các lĩnh vực tăng trưởng và công nghệ, trong khi các tài sản trú ẩn an toàn như vàng đã chứng kiến nhu cầu tăng trở lại. Đồng đô la Mỹ vẫn duy trì vững chắc, phản ánh sự không chắc chắn về thời điểm và tốc độ nới lỏng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai. Tất cả các tín hiệu này cho thấy một môi trường thị trường tập trung nhiều hơn vào việc bảo vệ vốn thay vì chấp nhận rủi ro một cách mạnh mẽ.

Các Yếu tố Chính Cần Theo Dõi Tiếp Theo
Một số yếu tố ngắn hạn sẽ định hình hướng đi của thị trường crypto. Thứ nhất, quyết định chính sách cuối cùng của Ngân hàng Nhật Bản là rất quan trọng. Một đợt tăng 25 điểm cơ bản phù hợp với kỳ vọng có thể giảm bớt sự không chắc chắn và ổn định thị trường. Tuy nhiên, bất kỳ thông điệp hawkish bất ngờ nào hoặc mức tăng lớn hơn có thể kích hoạt làn sóng bán tháo khác trên các tài sản rủi ro. Thứ hai, tính nhất quán trong truyền thông của Cục Dự trữ Liên bang sẽ đóng vai trò quan trọng. Nếu nhiều quan chức Fed nhấn mạnh thái độ hawkish, kỳ vọng thanh khoản toàn cầu có thể càng thắt chặt hơn. Thứ ba, các động thái thanh khoản cuối năm—bao gồm chốt lời của các tổ chức và khối lượng giao dịch trong kỳ nghỉ lễ mỏng hơn—có thể làm tăng biến động quanh các mức kỹ thuật chính.

Triển vọng Chiến lược
Tổng thể, thị trường crypto hiện đang trong giai đoạn chuyển đổi dựa trên yếu tố vĩ mô. Việc tích lũy dài hạn và nhu cầu cấu trúc đã tạo ra một lớp đệm chống lại các đợt giảm sâu cực đoan, nhưng hướng đi giá ngắn hạn vẫn rất nhạy cảm với các tín hiệu chính sách bên ngoài. Đây không phải là môi trường phù hợp cho các hoạt động giao dịch tích cực.
Hiện tại, việc tiếp cận phòng thủ và kỷ luật là điều nên làm. Giảm tần suất giao dịch, chờ xác nhận sau các sự kiện và tập trung vào các thiết lập chất lượng cao sau các quyết định vĩ mô quan trọng sẽ hiệu quả hơn so với việc cố gắng dự đoán các biến động ngắn hạn. Kiên nhẫn, kiểm soát rủi ro và rõ ràng về các kết quả chính sách lớn sẽ là yếu tố then chốt để thị trường vượt qua giai đoạn quan trọng này.