Dữ liệu CPI của Mỹ cho tháng 11 vừa được công bố và thị trường đã phản ứng khá nhanh. Sau khi các con số được công bố, đặt cược của các nhà giao dịch vào việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng Giêng ngay lập tức nóng lên - vào hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang, xác suất dự kiến cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã tăng từ 26,6% lên 28,8%. Mặc dù mức tăng dường như không đặc biệt lớn, nhưng hướng đi rất rõ ràng: chỉ cần lạm phát ấm lên một chút, câu chuyện cắt giảm lãi suất có thể được kể suôn sẻ hơn.

Điều thú vị là vẫn có thể có sự hồi hộp trong ngắn hạn, nhưng các nhà giao dịch đặt cược dài vào việc nới lỏng dài hạn. Theo dữ liệu của LSEG, thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ công bố khoảng 64 điểm cơ bản nới lỏng cho cả năm 2026, cao hơn một chút so với 63 điểm cơ bản trước khi dữ liệu được công bố. Nó có nghĩa là gì? Nó cho thấy thị trường có đáy trong tâm trí về sự dịch chuyển thanh khoản.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử? Thứ nhất, bất kỳ dấu hiệu nào về lạm phát hạ nhiệt đều có thể là một con bài mặc cả trong câu chuyện về việc cắt giảm lãi suất. Thị trường sẽ không bỏ lỡ bất kỳ cơ hội nào để thêm vào việc giảm bớt kỳ vọng. Thứ hai, loại hình "giao dịch dễ dàng" này đang được thực hiện từng bước - định giá trước thanh khoản, đây là một trong những logic cốt lõi hỗ trợ tâm lý của các tài sản rủi ro hiện nay. Cuối cùng, đừng quên rằng nếu các bài phát biểu tiếp theo của các quan chức Fed và các dữ liệu kinh tế khác tiếp tục củng cố xu hướng này, nó có thể là yếu tố kích hoạt phá vỡ sự hợp nhất hiện tại trên thị trường tiền điện tử.