Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ vào ngày 19/12. Lần tăng lãi suất này sẽ là một bước đi quan trọng trong gần 30 năm qua của Nhật Bản. Mặc dù có tin đồn trên thị trường về mức tăng có thể lên tới 75 điểm cơ bản, nhưng theo dự đoán chính thống, Ngân hàng Trung ương có khả năng sẽ tăng 25 điểm cơ bản, nâng lãi suất chuẩn từ 0.5% lên 0.75%.

Nhìn qua, 25 điểm cơ bản có vẻ không lớn. Nhưng đối với thị trường tiền mã hóa, đây có thể là một bước ngoặt. Trong thời gian dài, đồng yên có lãi suất thấp đã trở thành công cụ lý tưởng cho các hoạt động arbitrage. Một chiến lược rất đơn giản: vay đồng yên rẻ, dùng để đòn bẩy mua các tài sản sinh lợi cao, như Bitcoin, Ethereum tất nhiên trở thành mục tiêu chính. Nhóm các nhà arbitrage gọi là「日元背债党」đã kiếm được khá nhiều tiền nhanh nhờ chênh lệch lãi suất.

Hiện tại, lãi suất tăng lên, quy tắc của trò chơi này đã thay đổi. Khi chi phí vay mượn tăng, các nhà arbitrage phải tính lại các khoản đầu tư của mình. Một lượng lớn vốn sẽ rút khỏi thị trường tiền mã hóa để quay trở lại Nhật Bản nhằm phòng ngừa rủi ro. Kết quả là, các tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ phải chịu áp lực bán tháo. Mức giá 8万美元, một mức quan trọng, có thể trở thành điểm tranh chấp giữa phe mua và phe bán.

Tình hình thị trường tiền mã hóa hiện nay khá nhạy cảm. Việc giảm hoạt động arbitrage sẽ dẫn đến việc định giá lại các tài sản rủi ro. Các vị thế từng ổn định có thể đối mặt với rủi ro bị buộc phải đóng vị thế. Các altcoin chịu ảnh hưởng lớn hơn vì tính thanh khoản của chúng thấp hơn, khi dòng vốn lớn rút ra, đà giảm sẽ mạnh hơn.

Điều then chốt còn phụ thuộc vào thái độ của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Ueda Kazuo, trong buổi họp báo. Nếu ông phát đi tín hiệu thận trọng, tăng lãi suất từ từ, thị trường có thể xem lần điều chỉnh này như một giai đoạn chuyển tiếp, sau cú sốc ngắn hạn sẽ có sự phục hồi. Nhưng nếu ông ám chỉ sẽ tiếp tục tăng mạnh trong năm tới, thì thị trường tiền mã hóa thực sự sẽ trải qua một đợt biến động dữ dội.

Trước ngày 19/12, khả năng dòng vốn rút khỏi thị trường sớm là khá cao. Liệu Bitcoin có giữ vững mức hỗ trợ 8万 đô hay không, các altcoin có đồng loạt sụt giảm hay không, đều là những vấn đề cần theo dõi chặt chẽ trong thời gian tới.

Trong giai đoạn quan trọng này, cách tiếp cận an toàn có thể là giữ lại một phần tài sản hiện có để đầu tư dài hạn, đồng thời dự trữ đủ tiền mặt để đối phó với các đợt giảm giá tiềm năng. Khi thị trường biến động, áp lực theo dõi giá sẽ lớn, nhưng không cần phản ứng quá mức, thị trường luôn có cơ hội để định giá lại.