Kim Loại Trắng Vượt Mốc Lịch Sử: Bạc Vượt Qua Ngưỡng $60 Giữa Bối Cảnh Thay Đổi Chính Sách của Fed

Bạc đạt mốc chưa từng có trong tuần này, tăng vọt lên 60,56 USD mỗi ounce vào ngày 9 tháng 12. Đà tăng phản ánh sự hội tụ của các yếu tố vĩ mô và động lực kỹ thuật đã thu hút sự chú ý của thị trường, với kim loại quý hiện vượt xa đối thủ vàng về hiệu suất trong năm tính đến thời điểm hiện tại.

Gió chính sách hậu thuẫn cho Bạc

Cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang tháng 12 kết thúc vào thứ Tư (Ngày 10 tháng 12) đang trở thành một chất xúc tác lớn. Các nhà tham gia thị trường đã thay đổi thái độ đáng kể — công cụ FedWatch của CME Group hiện báo hiệu xác suất mạnh mẽ cho việc giảm lãi suất, trái ngược với sự không chắc chắn trước đó. Kỳ vọng này còn được hỗ trợ thêm từ các diễn biến tại Washington, nơi Tổng thống Donald Trump ngày 30 tháng 11 cho biết đã xác định người sẽ là chủ tịch Fed tiếp theo. Trong khi Trump giữ kín tên người này công khai, các nguồn tin báo cáo với Bloomberg rằng Kevin Hassett, trưởng Hội đồng Kinh tế Quốc gia của Nhà Trắng, là ứng cử viên hàng đầu. Với việc Trump đã phản đối rõ ràng Chủ tịch Fed Jerome Powell về tốc độ điều chỉnh lãi suất, nhiều người dự đoán sẽ có một chuyển đổi hướng tới một lãnh đạo linh hoạt hơn.

Những phát biểu gần đây của Hassett trên CBS đã thu hút sự chú ý của thị trường: “Tôi nghĩ rằng người dân Mỹ có thể mong đợi Tổng thống Trump sẽ chọn ai đó giúp họ có khoản vay ô tô rẻ hơn và dễ dàng tiếp cận các khoản vay thế chấp với lãi suất thấp hơn.” Những bình luận này, cùng với vị trí của thị trường xung quanh khả năng bổ nhiệm của ông, đã tạo ra những ảnh hưởng trong giao dịch kim loại quý.

Tại sao lãi suất thấp lại quan trọng đối với Bạc

Kim loại quý, đặc biệt là bạc và vàng, thường có hiệu suất tốt hơn trong môi trường lãi suất thấp. Hiệu ứng kết hợp của kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách và câu chuyện kế nhiệm Hassett đã thúc đẩy mạnh mẽ nhóm bạc. Khoảng cách hiệu suất giữa hai kim loại này đặc biệt nổi bật: bạc đã tăng khoảng 100 phần trăm trong năm, trong khi vàng tăng khoảng 59 phần trăm. Hiện vàng giao dịch trên 4.200 USD mỗi ounce nhưng vẫn chưa vượt qua mức cao kỷ lục mọi thời đại.

Nhiều chất xúc tác duy trì đà tăng

Chuyến tăng đột biến của bạc trong năm nay xuất phát từ nhiều nguồn khác ngoài chính sách tiền tệ. Sự bứt phá bắt đầu từ ngày 28 tháng 11 đã nhận được đà từ một sự cố lớn tại hoạt động của CME Group ở sàn Comex — sàn giao dịch đã tạm dừng giao dịch sau khi phát hiện ra một “vấn đề làm mát” tại trung tâm dữ liệu CyrusOne ở khu vực Chicago. Giao dịch đã được khôi phục vào lúc 5:46 sáng PST, mặc dù sự cố này là một trong những sự cố lớn nhất mà CME gặp phải trong thời gian gần đây, khiến các nhà tham gia cảnh báo về rủi ro.

Ngoài sự cố hạ tầng giao dịch, các yếu tố khác cũng thúc đẩy đà tăng của bạc. Một đợt siết thanh khoản trên thị trường London đã đẩy bạc vượt qua $50 ngưỡng trong tháng 10, mặc dù sau đó đã giảm bớt. Gần đây hơn, báo cáo của Bloomberg ngày 25 tháng 11 cho biết tồn kho bạc của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ sau các chuyển khoản lớn sang London. Các yếu tố địa chính trị cũng nổi lên — lo ngại về thuế quan và việc bạc được xếp vào danh mục khoáng sản quan trọng ở Hoa Kỳ đã hỗ trợ trong suốt năm 2025.

Nhu cầu công nghiệp vẫn còn mạnh mẽ

Câu chuyện về tiêu thụ công nghiệp xứng đáng được nhấn mạnh. Theo Viện Bạc, nhu cầu công nghiệp đối với bạc đã chạm mức kỷ lục 680,5 triệu ounce vào năm 2024, nhờ vào các ứng dụng trong hiện đại hóa lưới điện, điện khí hóa phương tiện và hệ thống quang điện. Mặc dù tổng nhu cầu bạc giảm 3 phần trăm so với năm trước trong năm 2024, nhưng hạn chế nguồn cung vẫn còn — thị trường ghi nhận thâm hụt 148,9 triệu ounce trong năm thứ tư liên tiếp.

Nhìn về phía trước

Các nhà quan sát thị trường ngày càng dự đoán bạc sẽ tiếp tục duy trì đà vượt trội trong năm 2026. Một nhà phân tích từ VRIC Media nhận định: “Tiền chắc chắn nằm trong lĩnh vực vàng, nhưng tiền lớn lại nằm trong lĩnh vực bạc — điều đó đã được chứng minh qua các chu kỳ kim loại quý gần đây. Tôi tin rằng điều đó cũng sẽ đúng trong chu kỳ này.” Đà tăng hiện tại của bạc, dựa trên kỳ vọng chính sách, các yếu tố cung cầu và tính ứng dụng công nghiệp, khiến nó trở thành điểm tập trung của các nhà đầu tư theo dõi các diễn biến của kim loại quý.